한국의 산출-인플레이션 상충관계 ― 불완전정보 모형과 가격조정 모형 ― (Output-Inflation Tradeoff in Korea: Imperfect Information Model vs Price Adjustment Model)

서지정보

· 발행기관 : 한국경제발전학회
· 수록지 정보 : 경제발전연구 / 17권 / 2호 / 33 ~ 63페이지
· 저자명 : 김준

초록

두 모형을 이용하여 세 소 기간에 걸쳐 한국의 인플레이션과 산출 사이의 상충관계를 실증 분석한 바, Chow 검정결과는 전체 분석기간(1970:1-2008:2)을 물가 및 산출 조정행태의 변화에 따라 세 소 기간으로 나눈 것은 적절함을 보여 주었다. 그리고 조정기간이 1분기간인 경우에는 물가와 산출의 상대적 조정역할에 다소의 변화 혹은 거의 변화가 없지만, 조정기간이 4분기간인 경우에는 물가의 조정역할은 점점 축소된 반면 산출의 조정역할은 점점 확대되었음을 비교적 뚜렷이 알 수 있었다. 이는 기간별 물가 및 산출조정계수 추정치들이 가지는 차이가 통계적으로 유의한가에 대한 Wald 검정결과에 의해서도 확인되었다.
인플레이션의 평균과 분산 그리고 명목 GDP 성장 및 실질 GDP 성장의 분산 등에 대한 동일성 검정결과는 평균 인플레이션은 산출-인플레이션 상충관계에 거의 영향을 미치지 않으며, 총수요의 가변성 혹은 인플레이션의 가변성이 큰 효과를 가진다는 것을 보여 주었다. 또한 평균 인플레이션과 산출의 변동성 사이에는 강한 역의 관계가 아니라 아무런 관계도 없는 것으로 나타났다. 이로써 산출-인플레이션 상충관계에 대해 평균 인플레이션을 강조하는 가격조정 모형보다는 총수요의 가변성만이 효과를 가진다는 불완전정보 모형을 지지하는 것으로 판단할 수 있었다.

영어초록

Empirical research of output-inflation tradeoff in Korea by two models concludes that there is a little or no change in the adjustment role of prices and output in case of 1 quarter adjustment, but that there is a significant change in case of 4 quarter adjustment among three sub-periods from 1970;1 to 2008:2. The results of Wald test show that there are statistically relevant differences in some estimated adjustment coefficients of tradeoff parameter. And the results of Chow test show that it is proper to divide the full analysis period into three sub-periods because of structural changes in the adjustment behavior of prices and output.
The results of equality test based on the three groups of average inflation and the variance of inflation, nominal aggregate demand growth, and real aggregate demand growth show that average inflation has little impact on the tradeoff between output and inflation, but that the variability of aggregate nominal demand or inflation has a significant impact. In addition, there exists no relationship, instead of strongly negative relationship, between average inflation and the variability of output. These results provide support for imperfect information model that differences in the output-inflation tradeoff are related to differences in the variability of aggregate demand only, and no support for price adjustment model that the tradeoff is strongly affected by the average rate of inflation.

참고자료

· 없음