불성실공시법인의 고용효율성 (Labor Investment Efficiency of Unfaithful Public Disclosure)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정책학회
· 수록지 정보 : 회계와 정책연구 / 26권 / 3호 / 227 ~ 256페이지
· 저자명 : 오광욱, 김선미

초록

[연구목적] 본 연구는 외부 정보이용자에게 제공되는 공시정보의 불투명성과 고용효율성과의관련성을 검증한다. 불성실공시 척도로는 불성실공시 제재여부, 횟수 및 벌점을 활용하고 고용의 효율성은 적정 고용 수준을 기준으로 과대고용, 과소고용, 과대해고, 과소해고로 세분한다(Jung et al., 2014；강민정과 오광욱, 2019). 연구가설에 대한 세부 검증을 위해 이하의 실증모형 및 결과에서는 불성실공시와 관련된 3가지 변수, 고용의 비효율성을 4가지 유형으로 구분․분석한다.
[연구방법] 2003년부터 2017년까지 15년간 거래소 및 코스닥 시장에 상장된 13,509개 표본을 토대로 불성실공시 지정과 기업의 고용 효율성을 검증하였다. 또한, 불성실공시 지정기업과 미지정기업과의 기업특성 차이가 본 연구결과에 미치는 영향을 통제하고자 성향점수매칭(Propensity－Score matching)한 표본을 대상으로 추가 분석하였다.
[연구결과] 불성실공시법인 지정여부, 누적벌점 및 불성실공시지정 횟수와 기업의 고용효율성은 유의한 양(＋)의 회귀계수 값을 보인다. 이와 같은 결과는 불성실공시법인의 고용효율성이 악화된다는 것을 의미한다. 추가적으로 고용효율성의 유형별(과대고용, 과대해고, 과소고용, 과소해고) 불성실공시 정보와의 관계를 검증한 결과, 과소해고의 경우를 제외한 모든 분석에서통계적으로 유의한 양(＋)의 관련성이 있다는 결과를 발견하였다.
[정책적 시사점] 기존의 실물투자 중심의 효율성보다 재무제표 항목의 중요 항목이자 유연성이 상대적으로 큰 고용투자의 효율성과의 관련성으로 확장한 결과를 제시한다. 다음으로 본 연구는 공시의 투명성과 고용투자의 효율성과 관련된 보다 구체적인 행태를 분석․제시한다. 이를 통해 정보이용자들 입장에서 정보의 공유가 어려운 기업의 고용행태의 특성에 대한 이해를돕고 이를 의사결정에 참고할 수 있는 근거를 제시한다.

영어초록

[Purpose] This study tests the relation between the unfaithful disclosure to external users and firm’s employment efficiency. As a measure of unfaithful disclosure, the number of sanctions, the number of unfaithful disclosure, and penalty points are used. Also the types of the labor inefficiency are divided into over－hire, over－fire, under－hire, and underfire, following the extant literature.
[Methodology] The study tests the hypothesis using 13,509 firm－year samples listed in the KSE and KOSDAQ from 2003 to 2017. In addition, the study further examines, using propensity－score matching approach, to control the impact of differences in corporate characteristics.
[Findings] Whether designated as an unfaithful disclosure firm, cumulative penalty points, and the number of unfaithful disclosure designations are systematically related to labor investment inefficiency. Also, the results indicate that relations are consistent by types of labor investment inefficiency (over－hire, over－fire, under－hire, under－fire).
[Policy Implications] In addition to literature about the economic effects of opaque disclosure on distortion of the efficiency of labor investment, the study provides more concrete evidence of which direction (over－hire, over－fire, under－hire, under－fire) of distortion in labor investment inefficiency. The results of the study help understand the characteristics of labor investment behaviors of firms that are difficult to share information with external users and provides insights on their decision－making.

참고자료

· 없음