COVID-19 팬데믹 기간에도 ESG 경영과 ESG 경영 수준의 변동은 기업 가치를 증대시켜 주는가? (Can ESG Management and the Volatility of ESG Management Levels During the COVID-19 Pandemic Lead to Enhanced Firm Value?)

서지정보

· 발행기관 : 한국경영학회
· 수록지 정보 : 경영학연구 / 53권 / 4호 / 971 ~ 995페이지
· 저자명 : 유정은, 손성진

초록

본 연구는 코로나19 팬데믹 기간(2020-2022년)동안 ESG 경영과 그 변동이 기업가치를 개선할 수 있는지 전망이론을적용하여 분석하였다. 패널회귀분석을 통해 고정효과 모형을 적용한 결과, ESG 점수와 변동이 ROA와 ROE에 유의한 영향을 미치지 않은 반면, ESG 변동은 Tobin Q에 긍정적인 영향을 미쳤다. 또한, 국내 상장기업의 약 32.7%가 우수한 재무성과를 보이며 양호한 ESG 성과를 나타냈다. 반면, 경제적 가치는 높지만, 사회적 가치는 낮은 기업의 비중도 29.1% 에 달했다. 이는 코로나19를 비롯한 다양한 요인들의 부정적 이슈로 인해 ESG 점수가 B 이하로 떨어진 기업이 전년 대비5배 이상 급증한 것에 기인한 것으로 분석된다. 본 연구는 코로나19 팬데믹과 같은 특수한 환경에서도 기업이 부정적인 이슈를 완화하고 긍정적인 측면을 강화하면 기업가치를 개선할 수 있다는 새로운 증거를 제시하고 있다.

영어초록

This study investigated whether ESG management and its volatility could enhance firm value during the COVID-19 pandemic (2020-2022), considering prospect theory. Panel regression analysis, applying a fixed-effect model, revealed that while ESG scores and their volatility did not significantly impact ROA and ROE, ESG volatility had a positive effect on Tobin Q. Additionally, approximately 32.7% of Korean listed companies demonstrated excellent ESG performance with satisfactory financial results. However, companies with high economic value but low social value also accounted for 29.1%. These are attributed to various factors, particularly the COVID-19 pandemic, which caused significant disruption and led to a more than five-fold increase in the number of companies experiencing ESG scores dropping below B due to negative challenges compared to previous years. This study provides new evidence that companies can improve financial performance amidst unique environmental circumstances, such as the COVID-19 pandemic, by mitigating negative issues and bolstering positive aspects to enhance corporate value.

참고자료

· 없음