中国企业赴美股权融资：SPAC模式及其法律规制

서지정보

· 발행기관 : 전북대학교 동북아법연구소
· 수록지 정보 : 동북아법연구 / 14권 / 3호 / 333 ~ 361페이지
· 저자명 : 장연미

초록

SPAC 是指以并购企业为唯一目的，以公募方式向投资者募集资金而设立的一种新型公司， 在完成 IPO 后，在一定期间内必须要完成并购企业。若在一定期间内并购失败，则进入自然解散的程序。SPAC 具有可以提供给多数一般投资者参与 M&A 市场的机会：不仅投资门槛较低， 而且与借壳上市（Backdoor Listing）相比是更简单、安全的上市路径的优点。 这些优点恰好符合试图规避中国证券监管的中国企业之需求，多家中国企业利用 SPAC 赴美上市。不过，通过 SPAC 赴美上市所应遵循法的双重法律规制：就上市地美国而言，SPAC 受 419 法规等；就中国现有法律法规而言，反向三角并购境外上市，须遵守的法律法规包括《中华人民共和国证券法》和《外国投资者并购境内企业规定》。但，比起美国法律法规，中国法律法规并未明确规定有关 SPAC 的内容，导致资本市场之混乱形势。 中国已迈入发展的新阶段，各项体制的改革已进入深水区，在这一关键的时期，作为中国市场经济重要一环的资本市场将何去何从，不仅是中国人民关心的焦点，也为整个世界所瞩目。毋庸置疑，健全和活跃现有的资本市场制度以迎接后金融危机时代的新形势，是中国法律、政策的制定者和执行者必须承担起的重任，而这一过程需要以更加开放包容的姿态汲取各国的先进经验，引入新型的制度并结合本土的实际情况加以改有关法律法规的态度。

참고자료

· 없음