미⋅중 무역 변동성 결정요인 분석 - 교역 다양성을 중심으로 - (Determinants of US-China Trade Volatility - Focusing on Trade Diversity -)

서지정보

· 발행기관 : 영남대학교 중국연구센터
· 수록지 정보 : 중국과 중국학 / 45권 / 1 ~ 23페이지
· 저자명 : 김도연

초록

본 연구는 미⋅중 무역 데이터를 활용하여 무역 변동성의 결정요인을분석한다. 기존의 많은 연구들이 환율의 변동에 초점을 맞추고 분석을시도했으나, 환율이나 기타 거시경제 변수들의 움직임이 무역 변동성에미치는 영향은 일관된 결과를 보여주지 못하였다. 본 연구는 학계에서상대적으로 관심을 끌지 못했던 교역 품목의 다양성에 주목한다. 분산투자를 통해 비체계적 위험을 낮출 수 있다는 포트폴리오 이론에 착안하여, 교역 품목이 다양하게 분포되어 있을수록 무역의 변동성이 낮아질것이라는 가설을 검증한다. 분석 결과 수입과 수출 모두 교역 품목의 집중도가 높은 시기에 교역 변동성이 높았던 것으로 나타났다. 환율을 대미수입의 변동성에만 유의한 영향을 미치는 것으로 결과가 나와 양국 간의 교역에서 비대칭적인 역할을 하고 있는 것으로 분석되었다. 이는 국가 간 교역에서 특정 품목에 대한 집중도가 높은 경우에 무역 시장이 더높은 위험에 노출되어 있다는 점을 반증하는 결과이다.

영어초록

We analyze the determinants of trade volatility using US-China trade data. A number of previous studies have analyzed the fluctuations of exchange rates and other macroeconomic variables, but their effects on trade volatility did not show consistent results. We pay attention to the diversity of trade items which has received relatively little attention in the academic field. Inspired by the portfolio theory that puts stress on the effect of asset allocation, we test the hypothesis that the more diversified the trade items, the lower the trade volatility. As a result, both imports and exports show high trade volatility when the concentration of trade items is high. On the other hand, the exchange rate has a significant effect only on the volatility of imports from the US, which implies that the exchange rate plays an asymmetrical role in trade between the two countries. We prove that the trade market is exposed to higher risks when there is a high concentration of specific items in cross-border trade.

참고자료

· 없음