DCC-MIDAS-X 모형을 활용한 글로벌 공급망 위험이 해운 운임지수와 원자재 시장에 미치는 영향 (Dynamic Linkages Between Global Supply Chain Risks, Baltic Dry Index, and Commodity Markets: A DCC-MIDAS-X Approach)

서지정보

· 발행기관 : 한국항만경제학회
· 수록지 정보 : 한국항만경제학회지 / 41권 / 1호 / 75 ~ 92페이지
· 저자명 : 박세리, 김부권, 김기승

초록

본 연구는 DCC-MIDAS-X 모형을 활용하여 글로벌 공급망 위험이 BDI(Baltic Dry Index)와 원자재(철광석및 곡물) 가격 간의 관계에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 분석기간은 2010년 11월부터 2024년12월까지 선정했으며, BDI 및 원자재 가격 자료는 일별(daily) 자료를, 글로벌 공급망 압력지수(GSCPI)는월별(monthly) 자료를 사용하였다.
실증분석 결과, BDI와 원자재 가격 간의 상관관계는 장기적으로 강한 양(+)의 관계를 보이며, 글로벌공급망 충격이 발생할 때 그 관계가 더욱 강화되는 경향이 확인되었다. 특히, 미·중 무역전쟁(2018~2019년), COVID-19 팬데믹(2020년 이후), 러시아-우크라이나 전쟁(2022년 이후) 시기에 BDI와 원자재 가격 간의장기 상관관계가 급격히 증가하는 패턴이 관찰되었다. 또한, 철광석이 곡물보다 해운운임 변동에 더욱민감하게 반응하는 경향이 확인되었으며, 이는 철광석이 글로벌 경기 및 중국 철강 산업과 밀접한 연계를가지기 때문이다. 반면, 곡물은 주요 생산지와 소비지 간의 거리가 멀어 해상 운송 의존도가 크지만, 가격 결정 과정에서 기후 조건, 작황, 정부의 농업 정책 등 다양한 요인이 작용하기 때문에 철광석보다는BDI와의 연계성이 상대적으로 낮은 것으로 나타났다.

영어초록

This study examines how global supply chain risks influence the relationship between the Baltic Dry Index (BDI) and commodity prices (iron ore and grains) using the DCC-MIDAS-X model from November 2010 to December 2024. The findings show a strong positive long-term correlation between BDI and commodity prices, which strengthens during periods of heightened geopolitical and economic uncertainty, such as the U.S.-China trade war, the COVID-19 pandemic, and the Russia-Ukraine war.
Iron ore prices are more sensitive to freight rate fluctuations due to their strong ties to global economic conditions and China’s steel industry. In contrast, while grain markets depend on maritime transport, their prices are shaped by additional factors such as weather, crop yields, and government policies, resulting in a weaker linkage with BDI.

참고자료

· 없음