자사주 취득에 대한 기업의 전략적 행동 이해:클러스터링 방법 적용 (Understanding Corporate Strategic Actions in Acquiring Treasury Shares:Application of Clustering Method)

서지정보

· 발행기관 : 한국지능정보시스템학회
· 수록지 정보 : 지능정보연구 / 30권 / 1호 / 37 ~ 58페이지
· 저자명 : 배환석, 김진수, 양성병, 김태경

초록

기업이 취득하는 자사주는 취득 이후 단기간에 소각할 목적을 가진다고 보는 것이 일반적이며, 취득 목적 측면에서 보면 이는 시장가치의 유지, 주주이익의 실현을 위한 것이다. 문제는 자사주 취득 이후 즉시 소각하지 않고 경영권 방어에 자사주를 사용하거나 지배구조에 영향을 미치려는 목적으로 자사주를 전략적으로 활용함으로써 원래의 자사주 활용 목적 과는 다른 행태를 보이는 사례들이 있다는 점이다. 경우에 따라서 이는 시장에 혼란을 야기하기도 하나 이러한 행위를 적절하게 감시하거나 자사주에 대한 기업의 전략적 활용에 따른 문제점이나 긍정적 가능성을 이해하기 위한 충분한 연구 노력은 부족하다. 본 연구는 한국 기업의 자사주 관련 활동 패턴을 탐지하기 위한 머신러닝 접근법을 채택했다. TS2000 데이터를 바탕으로 K-means 클러스터링 방법을 적용한 결과 자사주 처분에 관련된 세 가지의 전략적 선택들을 구분할 수있었다. 이들은 각각 재무적 자사주 활동, 소극적 자사주 활동, 적극적 자사주 활동으로 구분할 수 있으며 자산총계, 부채 총계, 단기순이익 등에서 이들을 구분하는 기준들을 발견할 수 있었다. 연구의 결과는 자사주에 관련된 정책 수립과 실행을 돕고, 관련 모니터링 시스템의 개발과 자사주와 관련된 이론 개발에 기여한다.

영어초록

This study addresses the conventional understanding that corporations primarily acquire treasury shares for short-term stock repurchase and destruction, aimed at maintaining market value and realizing shareholder benefits. However, a critical issue arises when acquired shares are not immediately destroyed but are strategically utilized for purposes like entrenching management control or influencing corporate governance, diverging from their intended use. These practices can potentially cause market confusion, yet there is a lack of sufficient research efforts to adequately monitor such activities or understand the implications and potential benefits of strategic treasury share utilization. This research adopts a machine learning approach to detect patterns in Korean corporations’ treasury share activities. Utilizing TS2000 data and applying K-means clustering, the study successfully differentiated three strategic choices related to treasury share disposition: financial treasury shares activities, passive treasury share activities, and active treasury share activities. Key differentiators such as total assets, total liabilities, and net income were identified. The findings of this research contribute to policy formulation and execution related to treasury shares and aid in the development of related monitoring systems and theoretical frameworks.

참고자료

· 없음