중국 경제가 국내 실물경제에 미치는 영향 - 환율과 성장률, 對 중국 수출을 중심으로 - (Effect of China Economy on the Korea Real Economy)

서지정보

· 발행기관 : 한국동북아경제학회
· 수록지 정보 : 동북아경제연구 / 28권 / 2호 / 95 ~ 125페이지
· 저자명 : 최남진

초록

최근 세계경기 회복 지연으로 인한 수요 위축 및 중국내 경제 구조적 변화로인한 중국 성장률 하락이 지속되며 중국과 교역규모가 큰 국가들에 대한 우려가 증폭되고 있다. 특히 한국은 2000년대 중반 이후 중국의 교역상대 1위 국으로 올라섬에 따라 중국의 성장률 충격 및 위안화 환율 변화에 대한 영향에 관심이 높아지고 있다.
이에 본 연구는 경제이론에 근거한 위안화 실질실효환율, 중국 GDP, 한국의對 중국 수출금액, 한국 GDP 등 4변수 SVAR모형을 설정하여 중국 경제의 충격이 국내 실물경제 어떤 영향을 미치는지 실증분석 하였다.
SVAR모형 추정결과, 위안화 실질실효환율 상승 충격은 한국의 對 중국 수출을 감소시킴은 물론 한국의 성장률도 하락시켰다. 이는 한⋅중 간의 무역구조에서 가공무역이 대부분을 차지하기 때문에 위안화 가치 절상에 따른 중국의對 세계 수출 감소가 한국의 對 중국 수출을 감소시키고 결국 국내 성장률에부정적인 영향을 미치는 경로로 작용한 것으로 판단된다. 또한 중국의 성장률상승 충격은 한국의 對 중국 수출 및 국내 성장률을 상승시켰다. 이는 중국의성장률 상승이 자국민의 소득 향상으로 인한 수입수요 증가와 對 세계 수출 증가가 한국의 對 중국 수출 증가로 이어진 것으로 판단된다. 마지막으로 중국에대한 수출의존도가 심화된 구간을 추가로 추정해본 결과 이전 결과보다 중국경제에 대한 충격 반응이 크게 나타남을 확인하였다. 결국 최근 중국에 대한성장률 저하는 중국에 대한 의존도가 높은 한국 실물경제에 주요한 리스크 요인으로 작용할 것으로 생각된다.

영어초록

Due to delayed recovery from the recent economic recession, drop of economic growth of China due to contraction of demand and structural change in economy has continued and concerns of countries with high volume of trade with China have been growing. As China became Korea’s No. 1 trading partner since the mid 2000’s, the concern on the impact of growth shock and exchange rate of Chinese yuan is growing.
In this study, we analyzed the actual proof of the influence of economic shock of China on real economy of Korea, setting 4 variable SVAR model based on economy theory – real effective exchange rate, GDP of China, export sum of Korea to China, and GDP of Korea.
As a result of SVAR model estimation, real effective exchange rate rise shock of Chinese yuan not only reduced exporting of Korea to China, but also decreased Korea’s growth rate. It can be implied that, because the majority of Korea-China trade is processing trade, the decrease of exporting of China to the rest of the world due to the appreciation of yuan has decreased the exporting of Korea to China, which eventually led to a negative impact on Korea’s growth rate. Also, China’s growth rate rise shock has risen both exporting of Korea to China and growth rate of Korea. It can be implied that increase in import demand due to income increase of Chinese people and exports to the world led to increase of exports of Korea to China. Finally, after estimating an area where the dependency of export to China deepened, it was confirmed that the impact of Chinese economy is bigger than previous results. Eventually, decrease in growth rate of China plays as a risk factor that imposes great influence on Korea’s real economy, which has high dependency on China.

참고자료

· 없음