거시 경제 변수가 환대 기업의 주식 수익률에 미치는 영향에 관한 탐색적 연구 (The Macroeconomic Influence on Hospitality Firms’ Stock Returns)

서지정보

· 발행기관 : 한국호텔외식관광경영학회
· 수록지 정보 : 호텔경영학연구 / 21권 / 6호 / 309 ~ 327페이지
· 저자명 : 김수정

초록

2000 있으며 이에 따라 투자가들은주식 투자 수익률에 관심을 가지지 않을 수 없게 되었다. 따라서 본 연구의 목적은 거시 경제 변수가 환대 기업의주식 수익률에 미치는 영향을 분석하여 투자가들에게 유용한 정보를 제공하는데 있다. 이를 위해 거시 경제 지표로총액한도대출금리 변동, 통화량 증가율, 실업률 변동, 소비자 물가지수 증가율, 환율 변동률, 서비스업 생산성 증가율, 무역수지 증가율, 경기종합지수 변동, 국가신용등급 변동을 사용하였다. 환대 기업의 주식 수익률은 상장한 호텔 2곳, 카지노 2곳, 외식업 3곳, 여행사 4곳, 항공기업 2곳, 골프레저기업 1곳의 2004년부터 2011년까지 업체별 월주식 가격을 이용하여 계산한 후 선형회귀분석을 실시하였다. 분석 결과 통화량 증가율, 실업률 변동, 환율 변동률은 각각 부의 유의적인 영향을, 그리고 소비자 물가지수 증가율과 경기종합지수 변동은 각각 정의 유의적인 영향을환대 기업의 주식 수익률에 미치는 것으로 나타났다. 소비자 물가지수와 함께 금리 변동을 주의 깊게 관찰하여야하는데 이것은 금리가 상승하면 대체투자수단의 상대적 수익률이 높아져 주식 가격이 하락하게 되기 때문이다. 또한 분기별, 계절별 주식 수익률을 비교한 결과 1/4분기와 봄의 주식 수익률이 가장 높은 것으로 나타났다. 따라서환대 기업에 대한 주식 투자를 고려하고 있는 투자가들은 이러한 점을 고려하여 투자에 임한다면 보다 높은 수익률을 얻을 수 있게 될 것이다. 본 연구의 분석 결과는 거시 경제 변수와 환대 기업의 주식 수익률과의 관련성에 관한 일반적인 정보뿐만 아니라 금융 기관이나 개인 주식 투자가들에게 중요한 정보를 제공할 수 있다. 앞으로의 연구에서는 보다 다양한 거시 경제 변수를 이용한 연구와 환대 기업의 업종별 연구가 이루어지기를 바란다.

영어초록

The purpose of this study is to analyze the macroeconomic influence on hospitality firms’s stock returns and offer the valuable information to individual stock investors who search for investment opportunities in the hospitality industry. To achieve this purpose, nine macroeconomic variables were used to conduct a regression analysis as an independent variable. These are aggregate credit ceiling system interest rates, a money supply, an unemployment rate,a consumer price index, an exchange rate, the composit indexes of business indicators, a service production, a trade balance and a country risk. As the result of it, the growth rate of money supply, a change in an unemployment rate and the percentage change in an exchange rate have a significant and negative effect on hospitality firms’s stock returns. And the growth rate of consumer price index and a change in the composit indexes of business indicators have a significant and positive effect on them. And also interest rates should be considered with a consumer price index when the investors plan to buy some stocks. Because the interest rates have a negative relationship with the stock returns. It can be suggested if the investors buy some stocks in the first quarter of the year or in spring, they can make higher stock returns. The empirical findings of this study should be generalized with some care because the sample was based on only one country and the number of companies included in the analysis was small. Future research should be conducted with much more companies to draw more concrete conclusion. And also it needs a study according to the business type of hospitality industry.

참고자료

· 없음