준구조모형을 이용한 한국과 일본의 잠재성장률 추정 및 비교 (Estimation and comparison of potential growth rate in Korea and Japan using a semi-structural model)

서지정보

· 발행기관 : 한국경제연구학회
· 수록지 정보 : 한국경제연구 / 38권 / 1호 / 163 ~ 198페이지
· 저자명 : 김예하

초록

본고는 Gali(2008)의 뉴케인지언 모형(New Keynesian model)을 반영한 Holston, Laubach, and Williams(2017b)의 방식을 따라 한국과 일본의 잠재성장률(potential growth rate)을 추정하고 분석하고자 한다. 이를 위한 추정은 동태적 IS곡선, 뉴케인지언 필립스 곡선 등으로 상태 공간 모형(state-space model)을 구성하고, 이에 칼만 필터(Kalman filter)에 기반한 최우추정(maximum likelihood estimation) 방법을 적용하여 이루어진다. 추정 결과, 한국의 잠재성장률은 빠른 속도로 감소해 온 반면, 일본의 잠재성장률은 글로벌 금융위기 이후 점진적으로 증가하여서 양국의 잠재성장률 격차는 감소해 온 것으로 나타났다. 또한 양국의 잠재성장률 추정치가 아시아 외환위기와 글로벌 금융위기 등 큰 규모의 경제 위기에 동시에 영향을 받아온 것으로 나타났다.

영어초록

Using the semi-structural model developed by Holston, Laubach, and Williams(2017b), which is based on the New Keynesian model described in Gali(2008), this study aims to estimate and analyze the potential growth rate of the Korean and Japanese economies. The estimates were derived from the state-space model that combines a dynamic IS curve and a New Keynesian Phillips curve via the maximum likelihood and Kalman filtering. The results showed that since the global financial crisis, the potential growth of the Korean economy has declined at a fast pace, whereas Japan’s potential growth has gradually improved, resulting in a narrowed gap between potential growth rates of the two countries. In addition, it was found that potential growth of both countries had been hit hard by economic crises such as the Asian financial crisis and the global financial crisis.

참고자료

· 없음