한국의 거시경제 지표가 기업의 주가수익률에 미치는 영향분석: SVAR 활용 (A Study on the Effect of Korea's Macro Economic Indicators on the Stock Return: Using SVAR)

서지정보

· 발행기관 : 한국전문경영인학회
· 수록지 정보 : 전문경영인연구 / 20권 / 3호 / 281 ~ 303페이지
· 저자명 : 김용재, 이상춘

초록

본 연구는 기존 시계열 분석에서 대중화된 자기회귀모형을 지양하고 구조적 벡터자기 회귀모형(SVAR: Structural Vector Auto Regressive)을 기반으로 VAR분석 병함과 동시에 SVAR를 통해 한국의 대표적 거시경제지표를 모형의 구성변수로 하여 기업의 주가수익률에 미치는 영향을 구조적 충격과 함께 확인함으로써 다양한 시각의 분석을 목적으로 하였다. 분석결과 고려했던 거시경제변수 중 가장 큰 영향을 나타난 것은 국제수지로 강한 정(+)의 관계를 보였다. 이는 우리나라가 수출주도형 산업으로 외환(Dollar)의 주 공급처가 기업임을 확인시켜 주는 계기이며, 구조적 충격반응분석 (SSIRF: Structural Shock impulse Response)에서 초기 충격에 1표준편차를 벗어나지 않은 범위에서 양(+), 음(-) 의 주기적인 변동을 보이다가 10구간(10개월)에 도달해서 급속히 충격이 사라져 균형에 도달하는 현상을 보였다.

영어초록

This study avoids the popularized autoregressive model in the existing time series analysis, and based on the Structural Vector Auto Regressive (SVAR), the representative macroeconomic indicators of Korea through the SVAR. As a result of the analysis of the study are as follows, representative results show strong positive(+) relation with the international balance that showed the biggest influence among the macroeconomic variables considered. This is an opportunity to confirm that Korea is the main source of foreign exchange as an export-led industry. Structural shock impulse response function(SSIRF), And negative(-) periodic fluctuations and reached to 10 periods(10 months), and the shock rapidly disappeared and reached the equilibrium.

참고자료

· 없음