코스닥 시장에서 우량기업부 소속이 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향 (The Effect of KOSDAQ’s Blue Chip Division on the Value Relevance of Accounting Information)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정보학회
· 수록지 정보 : 회계정보연구 / 32권 / 3호 / 63 ~ 90페이지
· 저자명 : 박애영

초록

본 연구는 코스닥 시장의 개편된 소속부제에 따른 우량기업부 소속의 의미를 가치측정 관점의 회계정보의 가치관련성과 연관 지어 실증 분석하고자 한다. 이를 위하여 코스닥 시장에서의 우량기업부 소속, 그리고 우량기업부로의 상향 이동과 우량기업부에서의 하향 이동이 회계정보 가치관련성의 강도에 차별적으로 영향을 미치는지를 검증한다. 회계정보 가치관련성의 강도는 김경순과 조장연(2011)의 방법에 따라 계산하여 활용하였고, 2006년부터 2013년까지 계속 상장된 코스닥 상장 기업을 대상으로 하여 2011년 809개와 2012년 862개, 2013년 860개의 총 2,531개의 표본을 선정하였다.
분석결과를 보면, 우량기업부로 소속된 경우, 수직상향 이동으로 우량기업부로 변경된 경우 회계정보 가치관련성의 강도가 유의적으로 증가하는 것으로 나타났다. 이는 우량기업부 소속인 경우와 우량기업부로의 수직상향 이동인 경우에는 우량한 기업 특성을 시장이 추가적으로 인식하게 되어 해당기업의 회계정보를 더욱 민감하게 고려할 것이라는 예측과 일치한다. 반면 수직하향 이동인 경우는 시장에서 회계정보 가치관련성의 강도가 더욱 하락하는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 우량기업부의 분류 정보가 회계정보 유용성을 강화하는 실증적 증거로서, 코스닥 시장의 개편된 소속부제에 대한 논의 및 관련 제도의 개선에 시사점을 제공할 수 있다. 또한 본 연구는 회계정보 가치관련성의 강도를 활용하여 다양한 기업 특성 요인이 통제된 상황 하에서의 분석결과를 제시함으로써 코스닥 시장의 가치관련성 관련 연구를 확장하는 의미를 지닌다.

영어초록

This paper aims to examine the effectiveness of the KOSDAQ’s new division system classified as four divisions. This study investigates whether the value relevance of accounting information of the Blue-Chip division is higher than that of other divisions under the KOSDAQ’s new division system from 2011. To analyze empirically, the value relevance of accounting information is measured by the strength of the value relevance of accounting information according to the methods of Kim Kyungsoon and Jangyoun Cho(2011). This paper selected a sample of 2,531 firm-year data belongs to the new division in KOSDAQ from 2011 to 2013.
The empirical results are as follows. First, the value relevance of accounting information increases significantly for a firm belong to the Blue-Chip divisions under the new division system of KOSDAQ. Also, the value relevance of accounting information increases significantly for the upper-shift firms from Venture or Midium division to the Blue-Chip division under the new division system of KOSDAQ. But, In down-shift firms from Blue-Chip division to the other divisions, in which the value relevance of accounting information is lower than that other firms. These results suggest that information for the Blue-Chip division better represent the good economic substance of a firm than belongs to the other divisions.
The contribution of this study are as follows. First this paper extends the prior research related value relevance under the measurement perspective. Second, as one of the earliest papers about new division system of KOSDAQ, this empirical findings provides a new information for discussion about the practical effect of the new division system, improvement of related systems, and potential future studies on the KOSDAQ market.

참고자료

· 없음