코스닥 상장기업의 소속부제 변경의 경제적 효과에 관한 연구 (A Study on the Economic Effect of Division System Change in KOSDAQ)

서지정보

· 발행기관 : 경남대학교 산업경영연구소
· 수록지 정보 : 지역산업연구 / 40권 / 1호 / 183 ~ 202페이지
· 저자명 : 최영문

초록

본 연구는 코스닥상장기업의 신소속부제가 도입된 2011년부터 2013년까지의 도입이후 3개년 기간과 신소속부제 도입이전 3개년(2008년부터 2010년까지)간의 소속부제 구분 정보가 기업가치에 미치는 영향을 살펴보았다. 만약 소속부제 구분에 대한 정보가 주식가치에 유의적인 증분효과가 존재한다면 신소속부제 도입에 대해 투자자들의 긍정적인 인식을 반영하며 신소속부제 도입이 구소속부제에 따른 부작용을 해소하는 역할을 하는 것으로 간주할 수 있다.
연구결과 신소속부제 도입은 기업가치에 긍정적 효과를 보여 자본시장의 정보이용자들에게코스닥기업에 대한 유의미한 정보를 제공하는 효과적인 제도인 것으로 판단된다.
한편, 신소속부제 하에서 벤처기업부와 중견기업부 간의 변동은 수평이동에 해당되며, 벤처기업부 및 중견기업부에서 우량기업부로의 변동과 기술성장기업부에서 우량기업부로의 변동은 수직이동으로 분류할 수 있다. 이러한 소속부제의 수평 및 상향이동은 기업가치와 긍정적 효과가 반면에, 하향이동으로 인한 소속부 변동은 기업가치에 부정적인 정보효과가 있는 것으로 나타났다.
따라서 코스닥상장기업 신소속부제의 도입은 구소속부제에 대한 부정적인 평가를 쇄신하고 코스닥상장기업의 현황 및 재무적 정보에 토대한 적절한 분류기준임을 암시한다.

영어초록

According to old Division system, KOSADAQ firms are classified into venture firm and general firm. But real market has been criticized that this classification could not reflect intrinsic value of KOSDAQ firms. So, korea government adopted new Division system in KOSDAQ in 2011.
This study is to analysis the economic effcts of the adoption new Division system in KOSADAQ market. This study is to analyse information effect of disclosure Division change and to compare the difference effects by aspect divison change.
The results of this study are summarized as follows.
First, Cumulative abnormal return before and after 3 days the adoption new Division system KOSDAQ firms is positively related with stock price and return. It means that new Division system is improve the negative and failure views of old Division system.
Second, upward and horizontal change was positively related with stock price and return. But downward change was negatively related with them. It suggested that there are differential information contents by aspect of division change. These results are helpful to estimate value and to make decision about KOSDAQ firm. And new Division system can be used as an useful information to estimate the quality of KOSDAQ firm.

참고자료

· 없음