코스닥기업의 합병효과에 관한 실증연구 (The Empirical Study on M&A effect of KOSDAQ Firms)

서지정보

· 발행기관 : 대한경영학회
· 수록지 정보 : 대한경영학회지 / 19권 / 5호 / 1803 ~ 1821페이지
· 저자명 : 김용섭, 양동우

초록

본 연구는 2000년부터 2005년까지의 코스닥 합병기업(벤처/일반)을 대상으로 M&A의 장,단기효과를 비교 분석하였다. 분석결과는 다음과 같다.
합병의 단기효과의 경우에는 코스닥 벤처기업이 코스닥 일반기업보다 유의적으로 높고 통제변수로 사용된 부채비율, 자산규모 중에서 자산규모가 합병공시와 기업의 단기효과에 유의적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한편, 합병의 장기효과의 경우에도 벤처기업이 일반기업보다 유의적으로 높고 합병의 장기효과 통제변수로 사용된 부채비율, 자산규모, ROE중에서 자산규모와 ROE가 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 결국 자산규모가 장.단기효과에 공통적으로 유의적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 끝으로 M&A의 공시효과는 어느 정도 존재하지만 M&A로 인한 영업역량의 강화, 재무구조의 개선을 통한 M&A의 장기효과는 미미한 것으로 보인다.

영어초록

This study analyzed the short-term and long-term effect of the M&A proposal KOSDAQ companies which are divided general companies and venture companies from 2000 to 2005. The result of the study was as follows. In case of short-term effect, the significance level of KOSDAQ venture companies was relatively higher than that of KOSDAQ general companies. Also in short-term among control variables such as debt ratio, asset size and ROE, asset size had significant impact to the announcement of M&A proposals and short-term effect. On the other hand in long-term effect, there were no difference on the significance level between KOSDAQ general companies and KOSDAQ venture companies and control variables used in the study such as debt ratio, debt ratio and ROE, ROE had showed high significance level. After all, it was found that asset-size had commonly significant effect to short-term and long-term effectiveness. In end there is M&A`s public notification effects to some degree, but, it was seen that it immaterial to M&A`s long-term effectiveness through reinforcement of the business ability and improvement of financial affairs structure

참고자료

· 없음