가계대출, 연체율, 그리고 시스템적 리스크 (Household Loans, Delinquency, and Systemic Risk)

서지정보

· 발행기관 : 한국경영학회
· 수록지 정보 : 경영학연구 / 42권 / 6호 / 1805 ~ 1829페이지
· 저자명 : 이준서, 정호성

초록

본 연구는 최근 이슈화 되고 있는 가계대출과 관련, 가계대출 증가가 실제로 금융시스템 전반에 걸쳐 부정적인 영향을 미치는가를 분석했다. 이를 위해 거시건전성 정책의 핵심이라고 할 수 있는 시스템적 리스크와의 관련성을 검증했다. 또한보다 실질적인 부실지표라고 할 수 있는 연체율과 시스템적 리스크간의 동적관계도 고찰하였다.
분석결과 가계대출은 시스템적 리스크에 선행적으로 유의한 영향을 미치는 것으로 밝혀졌다. 특히 은행보다 비은행, 담보보다는 신용대출이 시스템적 리스크에 미치는 영향이 더 큰 것으로 나타났다. 또한 비은행금융기관 중에는 카드와 캐피탈, 그리고 신협/금고의 대출금액 증가가 시스템적 리스크 증대에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 드러났다. 시차와 관련해서는 가계대출금액은 시스템적 리스크에 약 4개월 선행하는 것으로 밝혀졌으며 금융기관별로는 카드대출금액이 4개월,신협/금고대출금액 이 2개월, 캐피탈대출금액이 1개월 선행하는 것으로 조사됐다.
반면 연체율과 시스템적 리스크와 관련해서는 시스템적 리스크가 연체율에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉 주택담보대출연체율, 신용연체율, 카드연체율 등 대부분의 연체율은 시스템적 리스크에 3개월 후행하는 것으로 밝혀졌다. 따라서가계대출과 연체율, 시스템적 리스크 간의 선후 관계는 가계대출 증가와 연체율 상승 사이에 시스템적 리스크가 확대되는것으로 추론할 수 있다.
본 연구 결과는 다양한 정책적 시사점을 제공한다. 정책당국은 가계대출 증가로 시스템적 리스크가 증가하는 주요 시점에서 신용등급 조정이나 담보비율 조절 등을 통해 리스크를 축소시킬 수 있을 것이다. 또한 시스템적 리스크에 유의한 영향을 미치는 것으로 밝혀진 비은행금융기관에 대해 보다 시기적절한 건전성 정책을 시행할 수 있을 것이다.

영어초록

This study examines whether the growth of household loans being issued in Korea actually has a negative effect on overall financial system. To this end, the paper investigates that household loans are associated with systemic risk known as core of macro-prudential policy.
Also the paper explores dynamic relationships between systemic risk and delinquency rate,more substantial insolvent index.
We find that systemic risk rises subsequent to the growth of household loans. In particular,systemic risk is related more to household loans from non-banks than to those from banks, and more to unsecured loans than to secured loans. The expansion of household loans on cards,capitals, credit unions, and mutual saving banks among non-bank financial institutions are positively associated with systemic risk increases. In terms of time lag between variables, it is observed that the increase of systemic risk is followed by four months of entire household loans,by four months of card loans, by two months of credit union/mutual saving banks loans, and by one month of capital loans.
We also discover that delinquency rate rises subsequent to systemic risk increases. Most of delinquency rates such as mortgage, credit, and card are followed by three months of systemic risk increases. Consequently, it is inferred that systemic risk increase is subsequent to household loans growth and is followed by delinquency rate in a sequential relationship among household loans, delinquency rate, and systemic risk.
This study provides various substantial policy implications for the design of an early warning system and macro-prudential policy. The authorities can reduce the risk through an adjustment of consumer credit rating and a control of loan-to-value ratio at that point where systemic risk increases by the expansion of household loans. The authorities also perform macro-prudential policy in a timely manner with respect to non-bank financial institutions by which systemic risk is affected.

참고자료

· 없음