경영자유형이 외부감사인 선임에 미치는 영향 (The Effect of Firm’s Manager Types on Auditor Selection)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정보학회
· 수록지 정보 : 회계정보연구 / 35권 / 4호 / 155 ~ 180페이지
· 저자명 : 오승엽, 김여진, 안성희, 황문호

초록

본 연구는 경영자 유형에 따른 차별적 감사인 선임행태를 분석하였다. 구체적으로 기업을 경영자 유형에 따라 전문경영자 기업과 소유경영자 기업으로 구분하고, 이들 간에 Big4 감사인을 선임하는 행태가 달리 나타나는지를 검증하였다. 또한 경영자유형별로 최대주주의 지분율과 경영자 자신의 지분율이 감사인 선임에 미치는 영향을 함께 살펴보았다. 2001년부터 2014년까지의 상장 및 코스닥기업을 대상으로 분석한 본 연구의 주요결과는 다음과 같다. 첫째, 전문경영자 기업은 소유경영자 기업에 비해 Big4 선임가능성이 유의하게 높은 것으로 나타났다. 이는 전문경영자 기업이 상대적으로 고품질의 감사인을 선호하고 있음을 보여주는 결과이다. 둘째, 전문경영자 기업에 있어 지배주주의 지분율이 높아질수록 Big4의 선임가능성이 유의하게 증가하였다. 이는 지배주주의 소유통제권이 커질수록 전문경영자에 대한 감독기능이 강화됨을 보여주는 결과이자, 전문경영자를 영입하더라도 지배주주는 일정 정도 자신의 의도를 관철시킬 수 있음을 시사하는 결과이다. 마지막으로, 소유경영자 기업에 있어 경영자 자신의 지분율이 낮을수록 Big4 선임비율이 증가하는 것으로 나타났다. 이는 소유경영자의 지분율이 낮아 소유-지배괴리도가 커질수록 소액주주와의 대리인비용이 증가하므로 이를 완화시키기 위한 노력으로 이해된다. 본 연구는 경영자유형별 경영특성의 차이를 분석하는 선행연구에 비해, 경영자유형별로 달리 나타날 수 있는 대리인비용과 이를 완화시키는 수단으로서 외부감사인의 역할을 분석하고 있다는 점에서 차별성이 있다. 또한 경영자유형이 감사인 선택에 유의한 결정변수임을 보여주는 분석결과는 차별적 감사수요 연구의 외연을 확장시키는 한편 외부감사인의 역할이 대리인비용의 성격에 따라 달리 나타날 수 있다는 시사점을 제시하고 있다.

영어초록

This study investigates the effects of the CEO Types(the firm’s manager types) on the selection of audit firm. Concretely, classifying the firms into two group by firm’s manager types which is professional manager and owner manager, we examine that whether the tendency of selecting Big4 auditor of the former is systematically different from the latter’s. Additionally, we analyze that this systematic difference could be affected by the largest shareholder`s holding and managerial ownership by the classification for each types.
Our sample consists of 17,047 firm-years listed on Korean stock market during 2001-2014. The major findings of the study are as follows: First, we find that the firms with professional manager are more likely to select Big4 auditors than the firms with owner-manager. This result can be interpreted that the firms with professional manager are likely to prefer the high quality audit relative to the firms with owner-manager. Second, there exists that the tendency of selecting Big4 auditor in professional manager firms increases as the ratio of the largest shareholder’s holding increases. This result shows that as the largest shareholders’ holdings and control increase, resulting in the consolidation of monitoring a professional manager. Also, this result implicates that the controlling shareholders could carry out a certain extent of their intention even recruiting a professional manager. Lastly, the results reveal that the tendency of selecting Big4 auditor in owner manager firms increases as the ratio of the managerial ownership decreases. This result can be interpreted into the efforts to mitigate agency costs between the largest shareholders and minority by choosing high quality auditor, which is induced as ownership-control disparity became higher, corporate diversity level became higher, resulting in increasing the managerial ownership.
While prior studies have focused on the differences in managerial characteristics across the manager’s type, this paper examines that the agency cost which is different in firm’s manager types and the role of external auditors as the means of mitigating it. Also, This paper suggests that the firm’s manager types are likely to be the significant factors of auditor selection and the role of auditors could be different depending on the characters of agency cost.

참고자료

· 없음