최대주주 변경과 보수적 회계처리 간의 관련성 연구 (The Study on the Association between Change of the Largest Shareholder and Accounting Conservatism)

서지정보

· 발행기관 : 한국경영컨설팅학회
· 수록지 정보 : 경영컨설팅연구 / 23권 / 2호 / 83 ~ 90페이지
· 저자명 : 권오진

초록

본 연구는 최대주주의 변경이 기업의 보수적 회계처리에 미치는 영향을 살펴보았다. 선행연구들은 일관되게 최대주주 변경이 기업에 부정적인 영향을 미치게 되는 것을 보고하고 있으며, 금융감독원도 최대주주가 자주 바뀌는 기업의 투자에 주의할 것을 언급하였다. 또한 최대주주가 변경된 기업은 정보비대칭이 증가하여 경영자를 효과적으로 감시하고 통제하기 어렵기 때문에 경영자의 기회주의적인 행동으로 인하여 재무보고의 품질도 악화된다.
한편으로 회계 보수주의는 기업의 이해관계자들이 경영자를 통제하여 정보비대칭과 대리인문제를 낮추기 위해 요구하는 회계처리이며, 이익조정이 클 것으로 예측되는 기업의 이해관계자들이 경영자의 기회주의적 행동을 통제하기 위해 보수적인 회계처리를 요구하기 때문에 기업은 더 보수적으로 회계처리를 하게 된다. 이로 인해 투자자와 이해관계자들은 최대주주 변경으로 인한 부정적인 영향을 인지하고 자신들의 이익을 보호하기 위해 해당기업에 보수적인 회계처리를 요구하고, 기업도 이러한 요구에 대응하여 해당 기업의 회계 보수성이 증가할 것으로 예상된다.
실증분석을 수행한 결과 Ball and Shivakumar(2006) 연구의 3가지 보수주의 측정모형에서 최대주주 변경과 기업의 보수적 회계처리 사이에 양(+)의 관련성이 존재하는 것으로 나타났다. 또한 추가분석으로 최대주주 변경여부를 최대주주 변경횟수로 대체한 분석과 Basu(1997)의 보수주의 측정모형으로 분석한 결과도 본 분석의 결과와 동일하였다.
본 연구는 최대주주 변경과 회계 보수주의 간의 실증증거를 제시함으로써 최대주주 변경이 기업의 회계처리에 영향을 미친다는 것을 제시하였으며, 최대주주 변경과 같이 경영자의 기회주의적인 행동이 예상되는 환경에서 경영자를 통제할 수 있는 감시 메카니즘으로의 역할을 재확인하였다.

영어초록

This study examined the effect of changes in the largest shareholder on accounting conservatism of companies. Previous studies have consistently reported that the change in the largest shareholder has a negative effect on the company, and the Financial Supervisory Service also reported that investors should be careful about investing in companies where the largest shareholder changes frequently. In addition, the financial reporting quality deteriorates due to the opportunistic behavior of managers because companies with changed largest shareholders have difficulty monitoring and controlling managers effectively due to increased information asymmetry.
On the other hand, accounting conservatism is the accounting practice that a company's stakeholders require to control managers to reduce information asymmetry and agency problems. In addition, when an firm’s earnings management is expected to be large, the firm becomes more conservatively accounting because its stakeholders require accounting conservatism to control its opportunistic behavior. As a result, investors and stakeholders are aware of the negative impact of the change in the largest shareholder and require conservative accounting to protect their interests, and the entity is expected to increase accounting conservatism in response to this demand.
As a result of conducting an empirical analysis, it was found that in all three conservative stock measurement models of Ball and Shivakumar (2006), companies with changed largest shareholders account more conservatively than those without.
As a result of conducting an empirical analysis, it was found that there was a positive (+) relationship between the change in the largest shareholder and the conservative accounting of the company in the three accounting conservitism measurement models of Ball and Shivakumar (2006). In addition, the results of the analysis that replaced the change of the largest shareholder with the number of changes of the largest shareholder in the additional analysis and the analysis with Basu (1997)'s conservative measurement model were the same as the results of this analysis.
By presenting empirical evidence between the largest shareholder change and accounting conservatism, this study suggested that the largest shareholder change affects the accounting practice of a company, and reaffirmed its role as a monitoring mechanism to control managers in an environment where opportunistic behavior is expected.

참고자료

· 없음