종업원 스톡옵션 도입이 생산성에 미치는 영향 (The Productivity Effects of Employee Stock Option Plans)

서지정보

· 발행기관 : 한국관리회계학회
· 수록지 정보 : 관리회계연구 / 9권 / 1호 / 51 ~ 73페이지
· 저자명 : 이상철, 최서연

초록

본 연구에서는 종업원 스톡옵션 도입이 생산성에 미치는 영향에 대해 검증하였다. 먼저 종업원 스톡옵션을 도입한 기업과 도입하지 않은 기업의 생산성 차이를 비교하였다. 그리고 종업원 스톡옵션을 도입한 기업을 대상으로 종업원 스톡옵션 도입 이전보다 도입 이후에 생산성이 증가하였는지 비교하였으며, 종업원 스톡옵션 보상 비중에 따라 생산성이 증가하는지 여부를 파악하였다.
1996년부터 2008년까지 한국증권선물거래소에 상장된 제조기업 가운데, 1999년부터 2006년까지 분석기간 동안 종업원 스톡옵션을 도입한 기업을 분석표본으로 선정하였다. 종업원 스톡옵션을 도입한 기업과 동일한 연도 및 산업, 그리고 유사한 자산규모를 기준으로 종업원 스톡옵션을 도입하지 않은 기업을 통제표본으로 선정하였다.
연구결과, 종업원 스톡옵션을 도입한 기업이 도입하지 않은 기업보다 생산성이 높은 것으로 나타났다. 종업원 스톡옵션을 도입한 기업에서, 종업원 스톡옵션 도입 이전보다 도입 이후에 생산성이 증가된 것으로 나타났다. 또한 종업원 스톡옵션 보상비중이 증가함에 따라 생산성도 높아지는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 종업원에 대한 스톡옵션 보상이 종업원의 생산성을 향상시키는데 긍정적인 역할을 수행한다는 사실을 보여준다.

영어초록

The purpose of this study is to analyze the effect of employee stock option plans on labour productivity. Particularly this study examines the differences in labour productivity between firms with adoption and firms with non-adoption of employee stock option plans. This study also examines the differences in labour productivity between before and after adoption of employee stock option schemes. Moreover, this paper tests the relation between the ratio of employee stock option value to total employee compensation and labour productivity.
The samples for this study consist of companies listed on the Korea Stock Exchange as non-financial companies with employee stock option plans during the period 1999-2006, and firms which are matched on the basis of size, industry and year criteria. Empirical findings are as follows: First, the labour productivity of firms with adoption employee stock option plans is higher than that of non-adoption firms. Second, the productivity after adoption of employee stock option schemes is higher than that of before adopting plans. Lastly, higher ratio of employee stock option value to total compensation is associated with higher productivity. These results are consistent with the conjecture that the employee stock option plans play an important role in enhancing labour productivity.

참고자료

· 없음