CFA level2 Derivatives 필기 정리(이패스 전과목 보유)

소개

2022년 11월 CFA level2 시험을 준비하면서 직접 작성한 자료입니다.
이패스 인강 + 슈웨이저 전체 정독하면서 내용 추가 + 기타 문제 풀이 시 오답노트 하면서 추가 내용을 모두 담았습니다.

정말 다른 책 볼 것 없이 본 필기 내용만 달달 외우고 문제 풀이만 해도 시험 무조건 합격할 수 있을 정도로 꼼꼼하게 내용 담았습니다.
약 2-3달 정도 요약노트 작성하는데에만 걸렸네요. 자료 받으시면 시간 절약 많이 하실 수 있을 것 같습니다.
제 요약노트 자료 보고 같이 스터디하시던 분들도 자료 공유 부탁하곤 했습니다.

개별 과목 10개 모두에서 상위 30% 이내로 합격 (과목별로 30%, 70% 기준으로 3개 구간 중 해당되는 구간이 표기됩니다.)했고, 전과목 총합 점수로 상위 10% 이내 합격했습니다.
본 필기 내용만 보셔도 시험 안정권으로 합격할 수 있으리라고 장담합니다.

이패스 자체적으로 서브노트를 제공하는 Equity 및 Portfolio Management 두 과목 제외하고 전과목 필기 판매합니다. 위 단가는 개별 과목 가격으로, 판매자 자료 들어가서 다른 과목 확인하시면 됩니다!

공부하시는 데 해당 자료가 많은 도움 되었으면 좋겠습니다.

목차

1. Pricing and Valuation of forward commitments
2. Valuation of contingent claims

본문내용

Reading #1. Pricing and Valuation of forward commitments
Forward price 결정: ‘No Arbitrage Principle’
- 가정:
1) transaction cost = 0
2) 공매도 제한 x
3) borrowing & lending은 Rf 이자율, unlimited amount
➔ ‘frictionless mkt’

[Simple Ver.]
Cost of Carry MDL:
- 기초 자산 보유 시, cost: 이자비용Rf(기회비용), 보관비용 등
benefit: 배당 등 (CF in from the underlying A. over the life of contract)
- FP = So + Cost – Benefit (= Cost-of-Carry) = So -PV(CF) (=adjusted spot price)
1. Simple Ver.: 보관 비용 및 benefit 발생 x
2. 보관 비용 및 benefit 등 CF 발생 시

Cash & Carry Arbitrage
1. FP 가 overpriced 일 때(F 의 mkt p > arbitrage-free p): cash&carry arbitrage
- Rf 에 borrow money → buy spot Asset → short F
2. FP 가 underpriced 일 때(F 의 mkt p < arbitrage-free p): reverse cash&carry arbitrage
- Borrow & short spot Asset → Rf 에 lend money → long F

[Equity Forward] 365일 기준
: Div발생 시 PV of Div (=PVD) 고려해야함
1. Equity Forward with discrete Div. (cf: “a” stock) → 배당이 띄엄띄엄(지급 시기&금액 제시됨)

참고자료

· 없음