국제금융론 2024년 2학기 방송통신대 기말과제물

문서 내 토픽

• 1. 파생금융상품의 개념과 등장배경

  파생금융상품(financial derivatives)은 '그 가치가 통화, 채권, 주식 등 기초금융자산의 가치변동에 의해 결정되는 금융계약'으로 정의한다. 1970년대 초 브레튼우즈체제가 붕괴된 후 국제통화질서가 변동환율제도로 이행하면서 환위험이 커지게 되자 미래의 가격변화에 대비할 필요성이 대두됨으로써, 가격변동이 심한 통화, 채권, 주식 등의 미래가격에 대한 계약을 사고파는 파생금융상품시장과 상품이 개발되어 발전하게 된 것이다.

• 2. 시장참여자의 거래 형태

  시장참여자의 거래 형태는 헤지, 재정, 투기의 3가지가 있다. 헤지(hedge)는 환위험(exchange risk)을 회피할 목적으로 상품을 거래하는 행위를 말한다. 재정이란 두 시장 혹은 두 상품간의 가격격차를 이용해 이익을 도모하는 행위이며, 투기(投機)는 환율변동에 따른 이익을 얻을 목적으로 미래 어느 시점의 환 포지션을 열린 포지션으로 유지하는 행위를 말한다.

• 3. 파생금융상품의 종류 - 스왑

  스왑(swap)이란, 장래 특정기간 동안 정기적으로 일정 상품이나 금융자산을 미리 설정된 가격에 따라 결제하기로 약속한 계약이다. 스왑에는 통화스왑과 금리스왑 등이 있다. 통화스왑은 교환되는 두 개의 화폐금액이 서로 다른 통화인 경우이며, 금리스왑은 동일한 통화로 표시되나 한 쪽은 고정금리이고 다른 쪽은 변동금리일 경우를 말한다.

• 4. 파생금융상품의 종류 - 선물

  선물(futures)은 미래 시점의 가격에 대한 계약의 일종으로, 기초자산의 유형에 따라 상품선물(commodity futures)과 금융선물로 구분된다. 선물거래 참가자는 거래소회원에 한정되며, 결제방법으로 '일일정산제도'(daily settlement system)를 택하고 있다. 선물거래의 예로는 헤지거래, 차익거래, 투기거래, 스프레드거래가 있다.

• 5. 파생금융상품의 종류 - 옵션

  옵션은 장래 특정기간 동안 계약 당시 결정된 행사가격(strike or exercise price)에 의거 기초자산(주가지수, 달러, 금리, 금 등)을 매수(call option) 혹은 매도(put option)할 수 있는 권리를 말한다. 옵션의 유용성은 적은 프리미엄으로 미래에 발생할 수 있는 위험을 회피할 수 있고, 시장 상황이 유리하게 전개될 때에는 무한한 이익도 얻을 수 있다는 점에 있다.

• 6. 파생금융상품의 종류 - 선물환 거래

  선물환 거래는 미래에 대한 계약의 일종으로 3거래일 이후에 결제가 이루어지는 거래이다. outright선물환은 미래에 대한 계약이 한번만 이루어지지만, 외환스왑은 '현물환거래+선물환거래' 혹은 '만기일이 서로 다른 선물환거래+선물환거래가 이루어지는 반복거래를 말한다.

• 7. 환헤지를 위한 파생상품들과 포지션

  수출업체는 선물매도포지션을 취하는 매도헤지거래, 풋옵션 매입, 선물환 거래 등을 통해 환위험을 회피할 수 있다. 이를 통해 미래 환율 변동에 따른 손실을 방지할 수 있다.

• 8. 달러 약세의 이유

  2024년 6월 이후 달러 약세는 환율, 금리, 물가, 자산시장 등 다양한 요인들이 복합적으로 작용한 결과이다. 구매력평가설, 국제대차설, 자산시장 접근법 등을 통해 달러 약세의 원인을 분석할 수 있다. 미국의 높은 인플레이션, 무역적자 심화, 금리 인하, 자산시장에서의 달러화 자산 선호도 감소 등이 주요 요인으로 작용했다.

• 9. 원화 강세가 무역수지에 미치는 영향

  원화 강세는 수출품의 가격 경쟁력 약화와 수입품의 가격 하락을 초래하여 한국의 무역수지에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 탄력성 접근법, 총지출 접근법, 통화론적 접근법 등을 통해 원화 강세가 수출입 감소, 총지출 증가, 화폐 수요 감소 등으로 이어져 무역수지 악화를 야기할 수 있음을 설명할 수 있다.

Easy AI와 토픽 톺아보기

• 1. 주제2: 시장참여자의 거래 형태

  파생금융상품 시장에는 다양한 참여자들이 존재합니다. 헤저(hedger)는 기초자산의 가치 변동 위험을 회피하기 위해 파생상품을 거래하며, 투기자(speculator)는 파생상품 가격 변동을 통해 수익을 얻고자 합니다. 중개인(broker)은 거래 중개 서비스를 제공하고, 시장조성자(market maker)는 유동성을 공급하여 시장 효율성을 높입니다. 이 외에도 연금펀드, 보험사 등 기관투자자들도 파생상품 시장에 참여하고 있습니다. 이들 참여자들의 다양한 거래 전략과 목적이 파생상품 시장의 활성화와 가격 발견 기능 제고에 기여하고 있습니다.

• 2. 주제4: 파생금융상품의 종류 - 선물

  선물 계약은 기초자산의 미래 가격을 사전에 결정하는 파생상품입니다. 선물 거래를 통해 기초자산의 가격 변동 위험을 헤지할 수 있으며, 투기적 수익 추구도 가능합니다. 대표적인 선물 상품으로는 통화선물, 금리선물, 주식선물, 상품선물 등이 있습니다. 선물 거래는 레버리지 효과로 인해 높은 수익과 손실이 발생할 수 있어 투자자의 주의가 필요합니다. 또한 선물 시장의 과도한 투기로 인한 가격 변동성 증가와 시스템 리스크 문제도 지속적으로 제기되고 있습니다. 이에 따라 선물 시장에 대한 규제와 감독이 강화되고 있는 추세입니다.

• 3. 주제6: 파생금융상품의 종류 - 선물환 거래

  선물환 거래는 미래 특정 시점에 정해진 환율로 외화를 매매하는 파생상품 계약입니다. 이를 통해 투자자는 환율 변동 위험을 헤지할 수 있습니다. 선물환 거래는 현물 외환 거래에 비해 상대적으로 간단하고 유동성이 높아 활용도가 높습니다. 또한 레버리지 효과로 인해 높은 수익을 얻을 수 있지만, 손실 위험도 크다는 특징이 있습니다. 선물환 시장의 활성화와 함께 투기적 거래 증가로 인한 환율 변동성 확대 문제도 지속적으로 제기되고 있어, 이에 대한 규제와 감독이 필요한 상황입니다.

• 4. 주제8: 달러 약세의 이유

  최근 달러화의 약세 현상은 다음과 같은 요인들에 기인합니다. 첫째, 미국 경제의 상대적 부진으로 인한 통화정책 완화 기조입니다. 코로나19 팬데믹 이후 경기 회복이 더딘 가운데, 연준은 완화적 통화정책을 지속하고 있어 달러화 약세 압력으로 작용하고 있습니다. 둘째, 글로벌 경기 회복에 따른 위험자산 선호 증가입니다. 주요국의 경기 회복세와 함께 투자자들의 위험자산 선호가 높아지면서 상대적으로 안전자산인 달러화 수요가 감소하고 있습니다. 셋째, 미국의 재정 및 무역 적자 확대입니다. 대규모 재정지출과 무역적자 증가는 달러화 약세 요인으로 작용하고 있습니다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용하면서 달러화 약세 현상이 지속되고 있습니다.