포트폴리오이론과 CAPM

소개

경영학부 수석레포트 입니다. A+자료입니다. 도움되길 바랍니다.

목차

1. 포트폴리오 이론이란
2. 분산투자의 효과
3. 포트폴리오의 수익과 위험
4. 포트폴리오의 지배원리
5. CAPM(자본시장균형이론)이란
6. CAPM 모형의 가정
7. CAPM의 보완 및 문제점
8. CAPM 모형

본문내용

포트폴리오 이론(portfolio theory)은 흔히 투자 가능한 자산의 집합으로, Markowitz에 의해 체계화된 이론이며, 자산의 분산투자하여 포트폴리오를 만들게 되면 분산투자전보다 위험을 감소시킬 수 있다는 이론이다.
포트폴리오이론의 가정에 따르면 투자자들은 투자안의 의사결정과정에서 고려하는 수익과 위험은 각각 평균과 분산으로 표현할 수 있으며, 포트폴리오를 구성할 경우 자산 간의 상관계수가 1인 경우가 아니라면 분산이 감소함을 통해 이득을 얻을 수 있다고 본다.
* 합리적인투자자 : 이 가정에는 투자자는 위험회피성향을 가지고 있으며, 기대효용 극대화를 목표로 한다.
* 동질적 예측
* 평균 분산 기준 : 기대수익은 기대값의 평균으로 측정하며, 위험은 분산으로 측정된다.
* 단일기간 모형
투자자의 포트폴리오라고 하면 투자자들이 투자하는 자산의 집합을 의미한다고 보면 된다. 따라서 투자자들의 포트폴리오 선택이란 투자자들이 갖게 될 자산의 집합 안에 들어갈 원소를 무엇으로 할 것이냐, 그리고 각각의 원소에 얼마를 투자할 것이냐를 결정하는 것이다.
포트폴리오 선택이란 투자자들이 갖게 될 자산의 집합 안에 들어갈 원소를 무엇으로 할 것이냐, 그리고 각각의 원소에 얼마를 투자할 것이냐를 결정하는 것이다.
미래의 소비로부터 최대한의 효용을 얻기 위해 투자자는 정규 분포하는 포트폴리오를 선택함에 있어서 다음과 같은 원칙을 따를 것이다.
(1) 같은 표준편차라면 기대수익률이 가장 큰 포트폴리오를 선택한다.
(2) 같은 기대수익률이라면 표준편차가 가장 작은 포트폴리오를 선택한다.

참고자료

· 없음