광기, 패닉, 붕괴 금융위기의 역사-찰스 P. 킨들버그.

소개

세계 경제 위기에 대한 독후감 입니다.

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본문내용

초고층 빌딩과 자산가격의 거품 사이의 관련성, 자산가격 거품과 경제적 풍요감 사이의 관련성은 강하다. 자산가격이 상승함에 따라 가계의 부의 변화로 인하여 가계 지출과 기업지출이 직접적으로 영향을 받기 때문이다. 또한 부동산 가격과 주가의 상승이 국민소득의 성장 속도에 미치는 영향을 미치는 대먹임의 고리는 두 가지가 있는데 한 가지는 가계의 부의 증가가 가계 지출의 증가로 이어지는 연결고리이다. 두 번째는 주가 상승이 투자지출의 증가로 이어진다는 것이다. 주가가 상승하면 기업들은 더 적은 비용으로 기존 투자자와 신규 투자자들로부터 자금을 마련할 수 있고, 이익률이 좀 낮더라도 신규사업을 추진할 수 있는 여력을 마련할 수 있다는 것이다. 쉽게 말하면 기업의 순이익에 비해 주가가 높을수록 자본비용은 낮아진다는 말이다.
알바니아의 예를 보자면 금리가 높아 예금자의 부가 급속히 증가함에 따라 지출을 더 늘리고, 경제활동 인구에서 이탈해 버렸다. 이후에 이 시스템이 해체되었을 때 가계는 부의 감소에 적응하기 위해 저축기조에 돌입하면서 경제 활동은 급격하게 둔화됐다. 이와 같이 자산가격 거품-적어도 대규모 거품-은 거의 예외 없이 경제적 풍요감을 동반한다. 반대로 거품의 폭발은 경제 활동의 하락 반전을 초래하고, 금융기관들의 실패를 동반하기도 하며, 금융기관의 실패는 일단 발생하면 아주 큰 규모로 터지는 경우가 많다. 이들 금융기관의 실패는 신용의 작동 경로에 차질을 일으켜 경제 활동의 둔화를 야기할 수 있다. (p195)

참고자료

· 광기, 패닉, 붕괴 금융위기의 역사-찰스 P. 킨들버그.