미국발 금융위기

소개

서브프라임으로 인한 투자은행의 위기, 미국의 대응. 한국의 대응,

목차

(1) 서브프라임
1. 서브프라임 모기지란
2. 서브프라임 모기지의 확산 배경
3. 서프프라임 모기지가 낳은 파생 상품
4. 서브프라임 위기 원인
5. 서브프라임 위기 확산 원인

(2) IB의 위기
1. IB의 손실
2. IB의 레버리지
3. FRB의 역할 확대

(3) 미국의 대응 전략
1. 미국의 정책 대응
2. 미국의 정책 대응의 한계
3. 전망

(4) 재무관리의 필요성

(5) 배운점

(참고)

본문내용

(1) 서브프라임

1. 서브프라임 모기지란
미국에서 신용등급이 낮은 저소득층이 집을 살 때 높은 금리로 돈을 주택마련 자금을 빌리는 비우량 주택담보대출을 말한다.
1등급 프라임(prime), 2등급 알트A(AlternativeA), 3등급 서브프라임 으로 구분된다.

2. 서브프라임 모기지의 확산 배경
첫 번째는 규제 완화이다. 1990년 클린턴 행정부 당시 저소득층에 대한 금융지원 확대를 위하여 융자관련 규정을 완화 하였다.
두 번째는 저금리 기조이다. 2000년 전후 FRB가 정책금리를 1%동결 하였고 그 결과 주택모기지론의 금리도 4~5%의 바닥을 이루자 매년 꾸준히 증가 하였다.
세 번째는 모기지 관련 회사들의 틈새 시장 전략 확대 이다. 저소득층이 주택을 구입하는데 가장 큰 에로 요인이 월납이자 보다는 주택 가격의 10~20%에 상당하는 계약금 납부에 있음을 착안하여 계약금 부담은 크게 줄이고 월납부 이자를 높이는 영업전략을 채택 하였다.
네 번째는 자산유동화증권 판매 기법의 발전이다. 여러 개의 저당주택을 담보로 한 주택담보증권 및 자산담보부증권을 발행하여 투자 은행 등 에게 환매조건부로 판매함으로써 새로운 모기지 자금을 조달하는 금융기법이 크게 발전 하였다.

3. 서프프라임 모기지가 낳은 파생 상품
MBS(주택담보부증권), CDO(자산담보부증권), CDS(신용부도스와프)가 파생상품이다.
MBS는 은행 및 모기지대출회사가 대출금을 회수하기 이전에 기존 주택담보대출을 담보로 발행하는 유동화 채권이다.
은행은 대출원금이 회수되기도 이전에라도 채권 매각대금을 이용한 신규 대출이 가능해진다.
이론상으로 1억원의 초기 대출에서 몇 번의 MBS발행을 통한 조기원금회수와 신규대출 사이클을 반복하면 시장에서 거래되는 금융자산 규모를 4억~5억원으로 늘릴 수 있기 때문이다.
이런 자산유동화 과정에 리먼을 비롯한 투자은행이 깊숙이 개입했다. 대출기관이 발행하는 MBS를 파는데 그치지 않고 이를 인수해 유동화증권 등을 기초로 파생상품인 CDO를 제작해 판매했다. 한발 더 나아가 CDO를 사들여 2,3차로 CDO를 발행하기도 했다.
CDO는 모기지채권뿐만 아니라 부도 위험이 있는 여러 종류 채권을 한군데 풀(pool)로 구성하고 이를 기초자산으로 해 위험도가 다른 채권을 발행하는 기법이다.

참고자료

· MBC100분 토론-미국발 금융위기! 우리 경제는
· KBS 스페셜- 미국발 금융위기 한국을 덮치다
· SBS TV
· 조선일보
· 매일경제
· 한국경제
· 경향신문
· 연합뉴스
· 헤럴드경제
· 동아일보
· 중앙일보
· 한국금융연구원
· 현대경제연구소
· LG경제연구소
· 삼성경제연구소
· 재무의 원리와 사례