제 4장 현금흐름의 가치평가

소개

재무관리 이해영,김병기,김성우 지음 | 청람

목차

제 1절 가치의 개념과 가치평가기본모형
1.1 가치의 개념
1.2 가치평가의 기본모형
1.3 가치평가의 과정과 할인율
제 2절 채권의 가치평가
2.1 채권의 가치평가
2.2 채권가격과 요구수익률
제 3절 주식의 가치평가
3.1 기본적 주식평가모형
3.2 배당평가모형

본문내용

소개
가치는 모든 재무적 의사결정에 기준을 제공하는 것이기 때문에 가치의 개념은 재무관리에 있어 가장 중요한 개념
가치는 자산의 미래 현금흐름에 의해 결정되므로, 미래 현금흐름에 기초하여 어떻게 가치를 평가하는지 알아야 한다.
현금흐름(Cash Flow)이란 자산으로부터 발생하는 현금의 움직임을 말한다.
이때 들어오는 현금을 현금유입(Cash Inflow)이라 하고, 나가는 현금을 현금유출(cash outflow)이라 한다.

개요
가치평가
채권의 가치평가
주식의 가치평가
채권가격과 요구수익률
가치평가의 기본모형
가치평가의 과정과 할인율
기본적 주식평가모형
배당평가모형

제 1절 가치의 개념과 가치평가기본모형 1.1 가치의 개념
자산이 가치를 갖기 위해서는 편익의 제공과 비용의 지불이라는 두 가지 특성을 보유하여야 한다.
자산의 가치평가는 이러한 자산의 보유로부터 기대되는 편익의 가치를 평가하는 것.
자산이 제공할 수 있는 편익의 종류에는 유형적인 것과 무형적인 것으로 구분
재무관리에서 가치를 논할 때 편익은 유형적인 것, 즉 자산의 보유로부터 발생하는 현금흐름에 한정
비용의 지불에서 재무적 의사결정에 적용되는 비용은 기회비용.
재무관리에 있어서의 기회비용은 계량적으로 측정 가능한 수익률로서 측정된다.
자산을 평가하기 위하여 화폐의 시간적 가치와 위험 그리고 기대수익률 개념을 이용하는 것.

제 1절 가치의 개념과 가치평가기본모형 1.2 가치평가의 기본모형
자산의 가치는 그 자산으로부터 발생되는 미래의 기대현금흐름을 그 발생시기와 위험도에 따라 적절하게 할인하여 구한 현재가치의 합
가치평가에 필요한 3가지 핵심요소
1. 현금흐름(Cash flows)의 크기
2. 현금흐름의 발생시기(Timing of cash flows)
3. 할인율(Discount rate)
V0: 현재시점의 자산가치
CFt: t 시점에 기대되는 현금흐름
k: 기회비용으로서의 할인율
n: 해당기간

참고자료

· 재무관리 이해영,김병기,김성우 지음 | 청람