효율적시장 가설과 시장심리

소개

효율적 시장가설과 시장 심리에 대해서 자세하게 실례까지 들어 설명하였다.
이해하기 힘든 부분이라 실례를 들으려교 신문도 검색해보고
노력했던 자료이다.

목차

1. 효율적 시장가설
(1) 효율적 시장가설의 의미
(2) 효율적 시장가설의 과거분류
(3) 효율적 시장가설의 신분류 및 검증결과
1) 수익률예측능력 연구 : 약형 EMH 검증
2) 시장이례현상 연구 : 약형 및 준강형 EMH검증
3) 사건연구 : 준강형 EMH 검증
4) 사적정보연구 : 강형 EMH 검증
(4) 효율적 시장가설과 투자정책

2. 시장이례현상과 시장심리
(1) 시장이례현상의 종류와 해석
1) PER효과
2) 규모효과와 1월효과
3) 소외기업효과와 유동성효과
4) 재무구조효과
5) 시장가 대 장부가 효과
6) 주말효과
7) 반전효과
(2) 시장심리와 주가변화
1) 집단의견의 수렴현상
2) 군중심리에 의한 가격 버블 사건들
3) 시사점 및 교훈

본문내용

1.(2) 효율적 시장가설의 과거분류
내부정보
현재 공개된 정보
과거정보
강형 효율적
시장가설
준강형 효율적
시장가설
약형 효율적
시장가설


약형EMH(정보집합 : 과거의 주가나 거래량 등 시장 거래 자료)
주가에는 이미 모든 과거의 주가자료나 거래량 자료 등이 반영되어 있기 때문에 이들을 이용한 투자전략은 시장수익률 이상의 수익률을 달성할 수 없다.
기술적 분석(technical analysis)과의 관계 : 수많은 사람들이 기술적 분석을 통하여 주가나 거래량의 추세를 분석하고 연구하기 때문에 시장이 더욱 효율적이 되고 주가가 이런 정보들을 더욱 잘 반영할 것이다.
1.(2) 효율적 시장가설의 과거분류
준 강형EMH (정보집합 : 기업의 전망과 관련된 모든 공적자료)
주가에는 이미 모든 과거의 주가관련 정보나 공적인 정보가 반영되어 있기 때문에 이들 공적 정보를 이용한 투자전략은 시장수익률 이상의 수익률을 달성할 수 없다.
기본적 분석(fundamental analysis)과의 관계 : 수많은 증권분석가들이 기본적 분석을 통하여 내재가치(intrinsic value)를 구하고 분석하고 있기 때문에 시장이 더욱 효율적이 되고 주가가 이런 정보들을 더욱 잘 반영할 것이다.
1.(2) 효율적 시장가설의 과거분류
강 형EMH (정보집합 : 내부정보를 포함한 모든 정보)
주가에는 이미 공적 정보는 물론 모든 사적 정보(private information)까지도 다 포함되어 있기 때문에 어떤 경우에도 시장수익률 이상의 초과수익률을 낼 수 없다.
1.(2) 효율적 시장가설의 과거분류
1.(3) 효율적 시장가설의 신분류 및 검증결과
내부정보
Value Line 수수께끼
뮤추얼 편드 성과
사적정보연구
강형EMH 검증
CAR크기 비교
사건연구
준 강형EMH 검증
소규모 기업효과
소외기업효과
유동성효과
주말효과
1월 효과
시가-장부가 비율
시장이례현상연구
단기수익률예측
장기수익률예측
시장지수수익률예측
수익률 예측능력연구
약형 EMH 검증
구체적 연구
새로운 분류
고전적 EMH검증
1) 수익률예측능력 연구 : 약형 EMH 검증
단기수익률 예측능력

참고자료

· 신문, 증권투자입문 책, 증권투자론 책