파생결합증권(DLS)에 대한 보고서

소개

기업자본조달 수단 중의 하나인 파생결합증권에 대한 보고서입니다. 개인적으로 잘 정리되고
구성이 좋습니다.

목차

1. 국내 파생금융상품 시장 현황 및 이슈.

2. 파생결합증권(DLS)의 개념 및 종류.

3. ELS 와 DLS의 차이점.

4.파생결합증권(DLS)이 주목을 끌고 있는 이유는 무엇인가?

5.파생결합증권의 전망.

본문내용

파생결합증권(Derivatives Linked Securities)에 대하여

유가증권(securities)의 구분은 매우 복잡하고 다양하나 우리가 흔히 증권이라고 할 때에는 증권시장에서 거래되는 자본증권을 의미하며 국공채, 회사채, 주식 등이 그 대표적인 예이다. 파생상품(derivatives)은 쉽게 표현하면 기초자산(그것이 무엇이든 간에)의 가격변동 위험을 회피하기 위하여 만든 상품으로 그 가치가 기초자산의 가치에 따라 변화하는 상품을 말하며, 크게 거래소라는 시장조직에 의해 상장되어 거래되는 장내파생상품과 거래소를 통하지 않고 개인 간에 거래되는 장외파생상품으로 구분된다. 그런데 최근 정부는 증권거래법 시행령을 개정하여 유가증권의 범위를 확대하였으며, 이를 통하여 `파생결합증권`이라는 새로운 유가증권 개념을 도입했다. 파생상품과 유가증권이 결합된 신종 유가증권을 의미하는데 영어로는 Securitised Derivatives 라고 한다. 이를 직역하면 증권형 파생상품 또는 증권화 파생상품이 될 듯하다. 이미 시장에 소개되어 있는 주식연계증권(ELS), 주식연계채권(ELN) 등이 모두 파생결합증권에 해당하며, 이들 상품은 증권 또는 채권에 옵션을 결합하여 만든 것이다. 전 세계적으로 주목받고 있는 상품으로는 커버드 워런트(Covered Warrants)가 있다. 기존의 파생결합증권은 기관투자자간에 장외에서 주로 거래되었으나,이 상품은 거래소에 상장되어 일반투자자도 쉽게 매매할 수 있다는 점에서 인기가 매우 높다. 앞으로 통합거래소는 기존의 선물·옵션뿐만 아니라 금리, 통화 등 다양한 종류의 기초자산과 연계된 파생결합증권을 개발할 예정이며, 투자은행(IB)화하고 있는 증권사도 파생결합증권의 개발에 집중할 것으로 예상된다. 투자자 입장에서는 투자대상에 대한 선택의 폭이 넓어지는 동시에 복잡한 상품구조를 파악해야 하는 숙제도 늘고 있는 셈이다. 따라서 일단 국내 파생금융상품 시장 이슈에 대해서 간단히 알아보고, DLS의 개념과 종류, 활용 방안 등에 대해서 알아 볼 것이다.

참고자료

· 전국투자자교육 협회 (http://www.kcie.or.kr)
· 삼성증권 REPORT -산업분석- 장효선, 김재우, 김우미, 2005.07.20
· 장외파생상품을 활용한 신 금융상품 설계 - 노상규. 임원규 지음, 도서출판 구상
· 한국경제 2006년 8월 14일 기사.
· 이 데일리 경제 2006년 6월 14일, 10월 7일 기사.
· 파생상품의 이해와 활용, 김규진 오한용 지음, 새로운 제안 펴냄
· 전국 은행 연합회 (http://www.kfb.or.kr/) - 금융자료실 참조..