[주식]주식워런트증권에 대하여

최초 등록일
2006.06.07
최종 저작일
2006.06
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목차

주식워런트증권(ELW)에 대하여
1.정의
2.주식워런트증권의 투자 사례
3.주식워런트증권의 종류
(1) 콜 워런트(Call Warrant)
(2) 풋 워런트(Put Warrant)
4.주식워런트증권의 특징
(1) 한정된 투자위험
(2) 레버리지 효과
(3) 위험 헤지 기능
(4) 시장상황과 무관한 새로운 투자수단
(5) 높은 유동성
5.거래방법
(1) 매매거래시간/호가접수시간
(2) 매매수량단위
(3) 호가가격단위
(4) 호가(주문)의 종류
(5) 가격제한폭
(6) 매매계약체결의 특례
(7) 대용증권
(8) 매매거래의 중단
(9) 결제일
6. 유동성공급자(LP, Liquid Provider) 제도
7. 최종거래일
8. 만기결제
(1) 결제방식
(2) 자동권리행사
9. 주식워런트증권의 권리행사
(1) 콜 워런트(Call Warrant)
(2) 풋 워런트(Put Warrant)
(3) 권리포기
10. 콜 워런트의 손익구조
11. 풋 워런트의 손익구조
12. 콜 워런트 계산사례
13. 풋 워런트 계산사례
14. 주식워런트증권의 가격
(1) 행사가치(Exercise Value)
(2) 권리행사가격과 기초자산가격과의 관계
(3) 패리티(Parity)
(4) 시간가치(Time Value)
15. 주식워런트증권의 가격결정 요인
(1) 기초자산의 가격(Underlying asset price)
(2) 권리행사가격(Exercise price of the warrant)
(3) 기초자산의 가격변동성(Volatility)
(4) 만기까지의 잔존기간(Time to expiry)
(5) 금리(Interest rate)
(6) 배당(Dividends)
16. 손익분기점(Break-Even Point)
17. 자본지지점(Capital Fulcrum Point, CFP)
(1) 정의
(2) 사례
(3) CFP의 특성
18. 민감도 지표
(1) Delta
(2) Theta
(3) Vega
(4) Gamma
(5) Rho
(6) 기어링비율(Gearing Ratio)
19. 투자 시 유의사항

본문내용

주식워런트증권(ELW)에 대하여
1.정의
주식워런트증권(ELW)은 주식이나 주가지수 등 특정 기초자산을 사전에 정한 미래의 시기에 미리 정한 가격으로 사고 팔 수 있는 권리를 갖는 증권을 말한다. 이 상품의 특징은 레버리지 효과인데, 선물의 경우처럼 실제 주식에 투자하는 것보다 적은 금액으로 높은 수익을 거둘 수 있다는 것이다. 마찬가지로 해당 주식의 주가가 예상과 다르게 움직일 경우 당연히 손실이 발생할 수 있지만, 이는 ELW 매입 가격 한도 내에서만 발생한다.
즉 특정 주권의 가격 또는 주가지수의 변동과 연계해, 일정한 기간이 지나면 미리 약정된 방법에 따라 해당 주식 또는 현금을 사고 팔 수 있는 권리가 주어진 증권을 말한다. 다시 말해 특정 종목의 주가 상승이 예상될 경우, 해당 종목의 주식을 모두 사지 않더라도 일부 자금만 투자해 주식으로 바꿀 수 있는 권리만 산 뒤, 차익을 올릴 수 있는 증권인 것이다.
투자자들의 다양한 투자 수요를 충족하고, 증권산업의 경쟁력을 높일 수 있는 제도로, 2005년 현재 전 세계 21개 증권거래소에 상장되어 있으며 유럽에서 가장 활발하게 거래되고 있는데, 한국에서도 2005년 4·4분기부터 도입하였다.
투자 방식은 다음과 같다. 예를 들어 A사의 현재 주가가 5만 원인 상황에서 어떤 사람이 A사의 주식을 1년 뒤에 5만 5000원에 살 수 있는 ELW를 2,000원에 샀다고 하자. 1년이 지났을 때 주가가 6만 원까지 오를 경우, 주식을 산 사람은 ELW의 권리를 행사해 5만 5000원에 주식을 사서, 현재의 시세인 6만 원에 팔 수 있다. 이때 투자자는 1년 전에 ELW를 산 가격 2,000원을 빼더라도 3,000원의 투자 수익을 올릴 수 있다.
반대로 주가가 5만 3,000원 이하라면, 행사할 수 있는 권리를 포기해 자신이 투자한 2,000원만큼만 손해를 보면 된다. 만기 전이라도 자신이 투자한 2,000원보다 올랐을 경우, 즉 주가가 5만 7000원 이상 오른다면 언제든지 팔아서 시세 차익을 올릴 수 있다.
발행 주체는 증권거래법상 파생금융상품 영업을 인가받은 증권사에만 한정되고, 대상종목은 유동성이 풍부한 KOSPI100 구성 종목과 주식 바스켓, KOSPI200 지수 등이다. 만기는 최소 3개월 이상 3년 이내이다. ELW는 제3의 금융기관(굿모닝신한, 대신, 대우, 삼성, 신영, 우리투자, 하나, 한국투자, 현대증권 등 9개 증권사)이 발행하는데, 주식으로서 권리가 없어 의결권 행사나 배당권은 주어지지 않는다.

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