[외국인투자지분의 증가에 따른 장.단점]외국인투자지분의 증가에 따른 장.단점

소개

주식시장이 1992년 대외 개방된 이후로 많은 시간이 흘렀다. 03년 3월 4일자 매일경제신문에 보면 외국인 투자자들의 시가총액대비 주식 보유비중이 42%(거래소 기준)를 넘어 50%대를 향해 가고 있다고 한다. 이는 세계적으로도 최고 수준인 반면 국내 기관투자가의 비중은 미국 50.9%, 영국 40%, 일본 40.1%에 비하면 한국은 11% 수준으로 존재를 찾기 힘들 정도라는 것이다. 따라서 국내우량기업에 대한 외국인의 영향력은 절대적으로 커져 기업의사결정에 중요한 영향을 미치고 있다. 참고로 시가총액 1위 삼성전자의 외국인 지분 비율은 절반을 넘어서 60%에 육박하고 있으며 국민은행 75%, 포스코 67%에 달하는 상태다.

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본문내용

한국증권업협회에서 발표한 보고서에서 해외 증권시장에 상장된 주식에 대한 투자의 원인을 찾아보았다. 외국인의 국내주식투자의 원인은 첫째, 포트폴리오 구성에 따른 위험감소 때문이다. 외국 주식시장에 상장된 주식의 가격변화는 국내주식의 가격변화와 상관관계가 낮으므로 해외증권투자는 분산투자효과를 높일 수 있어 투자 포트폴리오의 위험을 감소시킨다는 것이다. 둘째, 외국 금융시장과 국내 금융시장에서 존재하는 금리 차는 저금리국가인 선진투자자의 해외증권투자를 촉진한다. 즉 투자자가 자금을 조달할 때 부담하는 자본비용의 차이는 주식가치에 대한 평가를 달리하여 고금리에 의해 평가된 외국주식은 저금리로 자금을 조달할 수 있는 투자자에게는 이득획득의 기회를 제공한다는 것이다. 셋째, 이러한 요인 외에도 환율절상이 예상되는 국가의 중권시장에 투자함으로써 환차익을 얻을 수도 있으며, 외국증권시장의 효율성이 낮고 시장구조가 취약하다면 막대한 단기부동자금을 이용하여 단기투자이익을 얻으려는 단기투자도 촉진될 수 있다.

참고자료

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