[파생상품]LTCM의 흥망성쇠

소개

파생상품론에 관련된 내용으로
LTCM의 발전 과정과 몰락원인을 국제정세와 투자성향등을 다각적으로 분석

목차

Ⅰ. LTCM(Long-Term Capital Management)의 개요
LTCM의 설립 및 운영
LTCM의 경영진
LTCM의 규모

Ⅱ. LTCM의 운영 및 투자
LTCM의 자금운영 방법
LTCM의 투자방법

Ⅲ. LTCM의 위기
1. 내부적 위기 원인
2. 외부적 위기 원인
3. LTCM의 파산과정

Ⅳ. 맺음말

Ⅴ. 참고자료

본문내용

Ⅰ. LTCM(Long-Term Capital Management)의 개요

LTCM의 설립 및 운영
- 1994년 미국의 코네티커주에 본사 설립
- 펀드는 케이만군도(Cayman Islands)에서 설립되고 운영

❇ 상당수의 헤지펀드가 정부 규제를 회피하기 위해 상대적으로 감독이 느슨한 버뮤다, 케이만 군도, 버진군도 등 역외 금융시장에서 설립됨

LTCM의 경영진
헤지펀드의 투자 위험성을 줄이는 금융모델(Black & Sholes model : 블랙& 숄즈모델)을 개발한 공로로 노벨경제학상을 공동 수상한 마이런 숄즈, 로버트 머튼 등 월스트리트의 천재들이 참여
- Myron Sholes - 노벨상 수상자, 전 MIT대 교수
- Robert Merton - 노벨상 수상자, 전 하바드대 교수
- David Mullins Jr. - 전 연방준비위원회 부의장
- John Meriwether - Salomon Brothers의 전 부회장

LTCM의 규모
- 1000억 달러 시작하여 자금운영규모가 1조 2500억 달러까지 증가
- 장부외 거래 규모가 1조 달러를 차지함
선물 5,000억$, 스왑 7,500억$, 옵션 및 장외파생금융상품 1,500억$ 등
- 이 자금으로 세계 각국의 파생상품에 공격적인 투자를 단행하여 해마다
40% 이상의 수익률을 기록

❈ 1조 달러면 우리나라 돈으로 1200조원, 우리나라 정부예산 18조3600억원의 10배, 국내총생산 4766억 달러의 두 배가 넘는 규모다. 또한 세계 연간 무역규모의 4분의 1에 해당하는 엄청난 액수이다.

참고자료

· - 천재들의 실패
· - 파생상품의 평가와 헷징전략
· - 한국은행의 Hedge Fund와 LTCM 교훈 분석자료