재무관리 청구권 또는 청구권자의 개념

목차

1. (10점) 청구권(claim) 또는 청구권자(claimants)의 개념을 활용하여, 자기자본가치 극대화가 기업가치 극대화로 연결되는 과정을 자세히 설명하시오.

2. (5점) 김씨는 매년 10,000원씩 6년간 연금을 받는 대신 일시금으로 받고 싶다. 향후 6년간 시장이자율(=할인율)이 5%를 유지한다면 김 씨가 받을 금액은 얼마인가?

3. (5점) 김씨는 액면금액 10,000원, 표면이자율 6%, 만기 3년인 채권을 매입하였다. 이 채권의 만기수익률(=할인율)이 6%일 때, 현재가치는 얼마인가? (단, 이 채권은 1년에 2회 이자를 지급하기로 한 채권이다.)

4. (10점) KNOU는 올해 말에 1,000원의 배당금을 지급할 계획이며, 이후에 배당금은 매년 5%로 성장할 전망이다. 주주의 요구수익률이 7%일 때,
① KNOU의 적정 주가를 계산하시오.
② 주식시장에서 KNOU 주식이 49,000원에 거래 중이라면, KNOU주가가 저평가되어 있는지, 고평가되어 있는지 판단하시오.
③ 주식시장의 반응을 예상하여 제시하시오.

5. 출처 및 참고문헌

본문내용

기업의 가치는 자산으로부터 만들어지는 미래 현금흐름의 현재가치라고 정의하며, 이를 재무상태표의 대변 구성 요소인 부채와 자기자본의 합으로 나타낸다. 이때 자산에 대한 권리를 가진 이해관계자들을 청구권자(Claimants)라 하며, 이들이 보유한 권리를 청구권(Claim)이라 한다.
청구권은 우선순위에 따라 고정청구권(Fixed Claim)과 잔여청구권(Residual Claim)으로 구분한다. 채권자(Debtholders)는 기업의 성과와 관계없이 계약된 이자와 원금을 우선적으로 수취하는 고정청구권을 보유한다. 반면, 주주(Equityholders)는 채권자에 대한 의무를 모두 이행한 후 남은 수익에 대해 권리를 갖는 잔여청구권자이다.

참고자료

· 재무관리 강의록
· 박정식, 박종원, 조재호(2024) 「현대재무관리」 다산출판사