(국제금융론) 국의 수출 업체가 3개월 후 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거

소개

교과목명: 국제금융론
[과제명]
1. (배점 : 20점) 한국의 수출 업체가 3개월 후 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?
2. (배점 : 30점) 2023년도 원/달러 환율 동향을 조사하고, 강의와 교재 등에서 배운 이론(환율, 금리, 물가, 자산시장 등과의 연관성)과 연결하여 환율 변동의 이유를 추정하시오.

목차

1. 수출업체의 환헤지를 위한 금융상품 및 포지션

2. 원/달러 환율 동향과 분석

[참고문헌]

본문내용

1. 수출업체의 환헤지를 위한 금융상품 및 포지션

1) 환헤지의 목적
수출업체가 3개월 후 수출 대금을 100만 달러로 받게 될 경우, 만약 현재의 환율 가치가 1달러당 1000원이나 미래의 환율 가치가 1달러당 500원으로 하락한다면 동일한 수출 대금 100만원을 수령함에도 불구하고 한화로 환산한 가치가 1/2로 하락하게 된다.
이처럼 환율의 변동에 의해 외화 수령액을 한화로 환산할 경우의 가치가 변동하는 우려가 있어, 이러한 위험을 막기 위해 헤징(hedging)을 실시하게 된다.

2) 환헤지를 위한 금융상품과 포지션
(1) 선물환
환헤지를 위해 가장 자주 사용되는 금융상품은 바로 선물환인데, 선물환은 미래의 외화를 어느 정도로 거래할 것인지 미리 그 환율 수준을 정해놓는 거래이다.
따라서 수출업체는 미래에 일정한 외화(100만 달러)를 현재의 환율과 동일한 가격(1달러당 1000원)거래할 것으로 선물환 거래를 실시하고, 미래에 환율이 변동하더라도 그와 무관하게 현재의 환율과 같은 수준의 한화 수익을 수취할 수 있다.
(2) 통화선물
한편 통화선물 역시 선물환과 유사한 수익 구조로 계약을 체결할 수 있는데, 통화선물의 경우에는 거래소를 통해 거래된다는 것이 선물환과 차이가 있다.
따라서 수출업체는 1000만 달러를 매도할 수 있도록 달러 선물을 매도 계약하게 되며, 이와 같은 선물환 매도포지션을 취함으로써 환헤징을 할 수 있다.
3) 옵션
마지막으로 옵션(Option), 즉 미래 시점에 정해진 가격으로 자산/상품을 매도하거나 매수할 수 있는 권리를 의미하는 파생상품을 이용함으로써 환헤지를 할 수 있다.
수출업자는 외화를 어느 정도의 환율로 매도할 것인지 미리 풋옵션을 매수할 수 있다.

참고자료

· 구글금융, https://www.google.com/finance/quote/USD-KRW?window=1Y
· 폴리스TV, 과거 4차례 韓·美금리 역전기, 환율변동 추이 살펴보니?, 2023.8.29.
· 조선비즈, ‘킹달러’에 치솟는 환율...국민연금 구원투수 나설까, 2023.10.15.
· 한국경제, 환율 1280원대 진입…골드만삭스 "내년 1250원까지 하락" [한경 외환시장 워치], 2023.11.21.