M&A 동기와 이론

소개

여러자료를 토대로 직접 작성한 래포트 입니다.

목차

제 2 장 M&A의 동기와 이론
제 1 절 M&A 동기이론의 변천과 특징

제 2 절 M&A 동기이론의 구조
1. M&A와 기업목표
2. M&A의 제이론과 구조

제 3 절 M&A 동기별 제이론
1. 가치극대화 동기
2. 기업성장극대화동기

제 4 절 M&A 동기와 사례
1. 영업적(경제적)동기
2. 재무적 동기
3. 경영전략적 동기

본문내용

제 2 장 M&A의 동기와 이론
제 1 절 M&A 동기이론의 변천과 특징
M&A 동기의 중심과제는 합병, 인수에 대한 성과와 합병 시너지 효과의 잠재적 원천을 구명하는 것이다. M&A 동기의 주된 관심사항은 기업의 진정한 성장인가 혹은 기업가치인 기업이윤 극대화인가로 집약 될 수 있으며. 이는 M&A주체의 인식대상이 경영자와 주주의 관심가운데 어느 측면에서 비롯되며, ‘기업이 처한 당시의 전략적 상황이 어떠한가에 따라 상이하게 나타날 것이다’라는 것이다. 결국 M&A동기는 기업가치와 성장이라는 이원적 목표추구라고 할 수 있다. M&A 궁극적 목적은 성장이며, 이는 내부적 성장보다는 외부적 성장에만 더욱 치중하게되는가에 대한 의문을 갖게 된다. 그 이유는 M&A 가 시작된 이래 초기에 나타난 M&A의 동기는 기업성장보다는 시장독점과 규모의 경제성을 통한 기업수익의 증대를 가져오게 하는 기업이윤이나 주주들의 부를 극대화하기 위하여 기업결합을 행하였다. 미국 M&A의 제1차 물결(1897~1904)에서 현재까지 제5차 물결에 걸친 기업합병, 인수역사에 있어서도 보면 합병의 동기는 시장의 독점과 규모의 경제를 통해서 기업수익의 증대를 가져오게 하는 것이었다. 미국에서의 실증적 분석에 따르면 M&A는 일반적으로 피 합병기업과 합병기업의 주가를 상승시키는 것으로 나타나 M&A의 효율성을 어느 정도 지지하고 있으나, 그 효과는 미미한 것으로 분석됐다. 그 후 제 4차와 제5차 물결(1989~현재)때의 특징은 M&A 규모의 대형화, 글로벌화 및 구조개편 등에 있었고, 구체적으로는 공개매수, 적대적 M&A 성행 등 기업성장 극대화가 목적이었다.

참고자료

· 없음