최근 경제 뉴스를 보면, 주식형 펀드 가운데 인덱스형 펀드의 수익률이 액티브형 펀드의 수익률보다 월등히 좋은

소개

투자론 과제(2021년 가을학기)

목차

1. 투자전략
1) 인덱스형과 액티브형 펀드에 각각 투자하는 행위는 어떤 투자전략으로 볼 수 있는가? (10점)
2) 인덱스형 펀드의 성과가 우월한 것을 당신은 어떻게 해석하는가? (15점)

2. 마코위츠 모형
1) 수업 시간에 공부한 마코위츠의 모형에 의하면 KOSPI의 기대수익률은 어떤 방식으로 추정해야 하는가?
2) 이제, 현실에서 당신이 2019년 KOSPI의 기대수익률을 추정해야 한다고 가정하자. 당신은 구체적으로 어떤 방식으로 2019년 KOSPI의 기대수익률을 추정하겠는가?

3. CAPM
시장포트폴리오의 기대수익률이 연 10%이고, 무위험이자율이 연 4%라고 가정하자. 또한, 주식 A의 시장 베타는 1.5라고 가정하자.
1) 주식 A의 시장 베타가 1.5인데, 그 의미를 서술하시오. (8점)
2) 이 주식시장에서 시장위험프리미엄은 몇 %인가? (7점)
3) CAPM이 성립할 경우, 주식 A의 기대수익률은 얼마인가? (10점)

4. 최적포트폴리오 선택
1) 경제 내에 두 가지 위험자산이 주식 A와 주식 B만 존재한다고 하자. 투자자는 1억 원을 A주식과 B주식에 나누어 투자하려고 한다. 이 때, 어떤 방식으로 최적포트폴리오를 선택하게 되는지를 설명하라. 단, 설명과정에서 “투자 기회 집합”과 “무차별곡선” 이라는 단어를 사용할 것. (13점)
2) 경제 내에 철수와 영희가 있다고 가정하자. 두 사람은 1)번 문제에서 등장한 주식 A와 주식 B로 구성된 최적의 포트폴리오를 구성하고자 한다. 두 사람이 최종적으로 선택한 최적포트폴리오는 같은가? 다른가? 그 이유는?

본문내용

1. 투자전략
최근 경제 뉴스를 보면, 주식형 펀드 가운데 인덱스형 펀드의 수익률이 액티브형 펀드의 수익률보다 월등히 좋은 것으로 나타나고 있다.
1) 인덱스형과 액티브형 펀드에 각각 투자하는 행위는 어떤 투자전략으로 볼 수 있는가? (10점)
인덱스 펀드는 주가지수에 투자하는 펀드로서 지수의 변동에 따라 수익률이 결정된다. 일반적으로 인덱스 펀드는 정해진 규칙에 따라 운용되는 상품으로 지수에 편입된 종목의 특징을 그대로 따른다. 인덱스 펀드는 패시브 펀드라고 불리기도 하는데 말 그대로 펀드에 투자하는 매니저의 역량보다 지수가 담고 있는 종목을 담는 역할만 한다. 따라서 액티브 펀드에 비해 수수료가 작고 운용비용이 적어 수수료가 낮다. 인덱스 펀드에 투자하는 행위는 소극적 투자전략의 하나라고 볼 수 있다.
반면에 액티브 펀드는 종목의 선정과 운용방식이 과감하고 통상 수익률보다 높은 초과 수익률을 추구하는 펀드이다.

참고자료

· 없음