Value at Risk(VaR)를 이용한 환리스크(환위험) 측정(델타 노말 방법과 역사적 방법)

소개

Q. Value at Risk의 개념을 설명하고, VaR를 이용하여 USD 1백만불을 매수한 투자자의 일일 VaR를 구하여 환리스크를 측정하시오
- 델타 노말 방법과 역사적 방법을 이용하여 실제 데이터를 바탕으로 VaR를 측정함

목차

I. Value at Risk의 개념

II. VaR 측정의 방법론
1. Delta-Normal method(델타 노말 방법)
2. Historical Method(역사적 방법론)

본문내용

I. Value at Risk의 개념
- Value at Risk(이하 VaR)는 JP Morgan에서 개발한 시장 리스크(market risk)를 계량화하는 방법론으로, 통상적으로 보유한 포지션에서 발생할 수 있는 일일 최대의 손실 금액을 의미한다. 1일뿐 아니라 5일(5영업일은 일주일), 20일(20영업일은 한달), 250일(250영업일은일년) 등으로 기간을 확장하여 사용할 수도 있고, 금리, 환, 주가 등 일반적인 모든 시장 리스크의 측정에 활용될 수 있다.
- 시장 리스크를 수치화할 수 있어, 금융기관에서 내부통제 목적으로 활용하기에 적합하고, 수치가 직관적으로 이해하기 쉽다는 장점이 있기 때문에 현재까지도 전세계 금융기관에서 널리 이용되고 있다.

II. VaR 측정의 방법론
① Delta-Normal method(델타 노말 방법)
-보유한 포지션으로부터 발생하는 손익(r)의 수익률이 정규분포를 따른다고 가정하고, 그 포지션에서 최악의 1% 경우에 발생할 수 있는 손실 금액을 추정하는 방법이다.
② Historical Method(역사적 방법)
- 보유한 포지션을 과거 수익률 변동치에 대입하여, 최악의 손실이 났던 케이스를 VaR 값으로 정하는 방법이다.

참고자료

· 없음