Ross의 재무관리 요약본. CH 5-11

소개

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목차

1. 재무관리 개관
2. CHAPTER 5 가치평가의 기초: 화폐의 시간적 가치
3. CHAPTER 6 현금흐름의 할인
4. CHAPTER 7 이자율과 채권의 가치평가
5. CHAPTER 8 주식의 가치평가
6. CHAPTER 9 순현가법과 기타 투자평가방법들
7. CHAPTER 10 자본투자의 의사결정
8. CHAPTER 11 투자안의 분석평가

본문내용

재무관리 개관
재무관리는 기업이 어떻게 하면 효율적으로 금융시장에서 자금을 조달하고, 조달된 자금을 운용 및 투자하여 주주의 부를 극대화할 수 있을지를 연구하는 학문이다. Ross의 재무관리 12판에선 재무관리의 의사결정으로 넓게 세가지 유형을 배운다. Capital budgeting (자본예산: 기업의 장기투자 계획/관리. 투자안의 경제성을 평가하는 방법을 배운다), Capital Structure (자본구조: 기업의 최적의 부채와 자기자본 구성비율 결정), Working Capital (운전자본관리: 기업의 유동자산과 유동부채 관리결정) 등을 배운다.
재무관리의 목표에 관해서는 여러 가지 이론들이 존재하나, ‘기업가치의 극대화’가 목표로서 인정받고 있다. 기업 가치란 화폐의 시간가치와 위험 등을 고려하여 구한, 기업에서 발생하는 미래현금흐름의 현재가치를 말하고, 이는 타인자본의 가치 + 자기자본의 가치의 합으로 이루어져 있다. 타인자본의 가치는 법적으로 약속된 원금과 이자이므로 기업의 영업성과에 따라 변하지 않는다. 따라서 자기자본가치의 극대화(주주들의 부의 극대화)가 기업가치 극대화와 동일한 목표가 된다.
금융시장은 미래현금흐름에 대한 청구권들(금융상품)이 거래되는 시장이고, 기업이 자금을 조달하는 장소이다. 금융시장은 넓은 개념으로서 여러 시장들이 포함되지만, 여기서는 주식, 채권과 같은 증권시장으로 한정하겠다.
CHAPTER 5 가치평가의 기초: 화폐의 시간적 가치
투자안은 보통 초기에 투자비용(현금유출)이 발생하지만 투자수익(현금유입)은 미래시점에서 발생한다. 따라서 재무의사결정을 위해서는 현재 나가는 돈과 미래 들어오는 돈 중 누구의 가치가 더 큰지 확인하는 과정이 필요하다. 동일한 금액임에도, 현재의 백만원과 1년후의 백만원은 서로 다른 가치를 가지게 되므로(1년 후 백만원이 가치가 더 작다), 재무의사결정시 화폐의 시간가치(time value of money)를 반드시 고려해야 한다.

참고자료

· Ross, Stephen. Ross의 재무관리 12ed. 박원규 옮김. 한국맥그리힐, 2019.