기업의 생애주기별로 자금조달 방법을 서술해 보시오

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. 기업의 자금조달(Financing)
2. 기업의 생애주기별로 자금조달 방법
1) 내부금융
(1) 창업자의 개인자본금
(2) 자본축적에 의한 재투자 자본금
(3) 지인 등에 의한 자금조달
2) 외부금융
(1) 벤처투자의 투자자본금
(2) 벤처캐피탈의 투자자금
(3) 정부지원정책에 의한 자금
(4) 일반금융에 의한 자금조달
(5) 주식에 의한 자금조달
3. 나의 의견

Ⅲ. 결론

본문내용

Ⅰ. 서론

대부분의 기업은 현재 보유하고 있는 자원으로 지속적인 성장이 어려운 경우 일정한 규모의 투자가 필요하게 되며, 이에 따른 자본조달정책은 기업의 가장 중요한 경영의사결정으로 위치하게 된다. 기업은 성장을 위해서 내부 유보 자금만으로는 투자를 실행하기 어렵기 때문에 외부자본조달을 통하여 다양한 자원에 투자를 하게 된다. 특히 기업의 성장기회가 높을수록 대규모의 투자가 진행되며 그와 동시에 경영자의 자본조달정책은 더욱 더 중요성을 가진다. 따라서 본론에서는 기업의 생애주기별로 자금조달 방법을 서술해 보겠다.

Ⅱ. 본론

1. 기업의 자금조달(Financing)

기업의 자금조달(Financing) 의사결정은 기업의 자본구조와 향후 주식수익률에 직접적인 영향을 끼친다. 자금조달의 방법, 시기, 규모에 따라 기업의 자본구조가 바뀌고, 기업이 창출하는 현금흐름이 달라질 수 있다. 기업이 자금조달 행위(Financing activity)를 할 때 향후 주식수익률이 감소한다는 것을 보여준 많은 실증연구들이 수행된 바 있다. 그런데 주식수익률이 감소하는 원인에 대해서는 상이한 견해가 존재한다.

투자 이론(Investment theory)은 기업의 자금조달 행위는 투자로 이어지는데, 기업이 추가적으로 투자를 할수록 투자의 한계수익률(marginal return)이 낮아지거나 위험한(risky) 성장옵션이 감소하며 기업의 요구수익률은 감소한다고 주장한다. 반면 마켓타이밍 이론(Market timing theory)은 기업 경영진과 주주 간의 정보 비대칭성으로 인해 주식수익률이 감소한다고 주장한다. 경영진은 기업 가치가 상대적으로 고평가되었을 때 신주발행을 통해 자금을 조달하고, 저평가되었을 때 자사주매입을 통해 자금을 상환한다. 시간이 지남에 따라 기업의 적정 가치를 반영한 평가가 이루어짐으로써 자금조달 기업의 성과가 부진하게 나타나고, 자금상환 기업의 성과가 우수하게 나타난다는 설명이다.

참고자료

· 김동환(2008), “기업금융의 이해”, 한국금융연구원.
· 김병기, 2011, “자본구조 결정에 관한 연구 : 목표부채비율, 자금부족, 시점결정”, 대한경영학회지.
· 이한재, 김영빈, 2009, “한국 주식시장에서 주식발행의 기대수익률에 대한 예측력,” 산업경제연구.
· 곽세영, 한광환, 2000, “자본조달형태와 금융형태 결정 ”재무관리논총.