순현재가치법과 내부수익률법의 공통점과 차이점에 대해서 서술하시오

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. 순현재가치법
2. 내부수익률법
3. 순현재가치법과 내부수익률법의 공통점
4. 순현재가치법과 내부수익률법의 차이점
5. 시사점

Ⅲ. 결론

본문내용

현금흐름할인(DCF)법은 순현재가치(NPV)가 0보다 크면 투자안이 수익성이 있다고 평가하는 의사결정의 근거가 명확하다. 현금흐름이 투자로 인해 음수에서 양수로한 번만 변하는 단순 투자 사업에서 하나의 내부수익률(IRR)이 존재한다면 내부수익률(IRR)은 의사결정의 기준이 될 수 있지만 내부수익률(IRR)은 현금흐름의 부호가 여러 번 바뀌면 투자 사업에서는 다수의 내부수익률(IRR)이 발생될 수 있어 의사결정자에게 혼란을 주기 때문에 의사결정을 할 수 없는 치명적인 단점을 가지고 있다. 이런 약점들을 보완할 수 있는 외부수익률(ERR) 또한 2가지의 외부수익률(ERR)을 가지며 신뢰성이 떨어지는 단점이 존재한다. 따라서 본론에서는 순현재가치법과 내부수익률법의 공통점과 차이점에 대해서 서해 보겠다.

1. 순현재가치법
순현재가치(Net Present Value, NPV)란 투자사업의 전 기간에 걸쳐 발생하는 순편익의 합계를 현재가치로 환산한 값을 의미하며, 이 순현재가치가정(Positive)으로 나타나면 그 사업은 경제적으로 타당성이 있는 것으로 평가하는 기준이다. 순현재가치 분석은 모든 타당한 경제적 자료를 단일 계산화하여 심사(Screening)나 순위 매김(Ranking)이 가능하나 미래에 발생하는 편익과 비용의 현재가치를 계산하기 위해서는 적절한 할인율 산정이 요구된다.

2. 내부수익률법
내부수익률(Internal Rate of Return, IRR)이란 투자 사업이 원만히 진행된다는 전제하에서 기대되는 예상수익률로서 투자사업의 전 기간에 걸쳐 발생하는 편익의 현재가치와 비용의 현재가치를 일치시켜 순현재가치(NPV)를 0으로 만드는 할인율이다. 즉, 미래의 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치를 동일하게 만드는 할인율을 말한다. 이에 대한 평가는 내부수익률(R)이 통상적으로 사용되는 사회적 할인율(r)보다 크다면 그 투자사업은 타당성이 있는 것으로 평가한다.

3. 순현재가치법과 내부수익률법의 공통점
순현재가치(NPV) 법과 내부수익률(IRR)은 가장 많이 쓰이는 의사결정의 방법이고 돈의 시간적 가치를 고려해준다는 점이 다른 방법들보다 더 우수한 평가방법이라고 할 수 있다.

참고자료

· 박찬석 외, 경제성공학, 2005.
· 최광현 외, 회계원리의 이해, 문영사, 2008.
· 조성구 외, 공학경제, 교우사, 2002.
· 김진욱 외, “실물투자분석에서 수익률분석법의 비교 연구”, 산업경영시스템학회지, 2008.