자본구조이론

목차

제1절 효율적 시장가설
제2절 자본비용
제3절 자본구조이론
제4절 부채사용 투자안의 가치평가
제5절 경제적부가가치와 시장장부가치

본문내용

정보반영의 효율성을 의미.
1 약형 효율적 시장가설
과거의 모든 정보
2 준강형 효율적 시장가설
과거의 모든 정보, 공개(공시) 정보
3 강형 효율적 시장가설
과거의 모든 정보, 공개(공시)정보, 내부(비공개) 정보
* 정보를 이용하여 초과수익을 얻는 것은 불가능
* 실증연구들이 준강형 효율적 시장가설을 지지

<중 략>

전통적 자본구조 개념 : 전통적 접근법
부채가 증가하게 되면 다음과 같은 영향을 미친다.
자기자본비용 : 재무위험의 증가로 자기자본비용이 증가
타인자본비용 : 일정 수준 이상의 부채를 사용하게 되면 채무불이행위험으로 타인 자본비용이 증가
* 타인자본비용의 저렴 효과가 자기자본비용 증가효과 보다 크므로 가중평균자본비용이 작아지고, 따라서 기업가치는 증가한다.
* 부채사용이 일정 수준을 넘어서는 경우, 가중평균자본비용은 증가하기 시작한다.

참고자료

· 없음