자본시장의 효율성, 채권가치의 평가

목차

1. 서론

2. 본론
자본시장의 효율성
제1절 효율적인 자본시장
제2절 효율적 시장가설
제3절 자본시장의 비효율성과 이상 현상
채권가치의 평가
제1절 채권가격결정모형과 채권수익률
제2절 채권가격의 변동요인
제3절 채권가격의 변동성

3. 결론

4. 나의 의견

5. 참고문헌

본문내용

서론
본론에 앞서 먼저 이번 레포트에서는 효율적인 자본시장의 각각의 요건과 자본시장에서 사용할 수 있는 효율시장가설(EHM)의 개념과 종류, 특성, 역설을 설명하고 자본시장의 비효율성과 특이한 이상 현상 등을 알아보고자 한다. 두 번째로 채권에 대한 채권가격결정모형과 수익률, 채권가격의 변동요인, 채권가격의 변동성과 그에 대한 측정 방법을 자세히 알아보려고 한다.


본론
자본시장의 효율성
제 1절 효율적 자본시장
효율적 자본시장이란 넓은 의미로 자본시장을 통한 자금의 흐름이 극대화되고 또한 적재적소에 배분되는 시장을 말한다. 따라서 분배, 운영 및 정보의 효율성을 포함한다. 좁은 의미는 입수가능한 모든 정보가 증권가격에 정확하고 신속하게 반영된다는 정보의 효율성을 말한다.

1. 분배의 효율성
투자자금이 모든 사람들에게 이익이 될 수 있는 방식으로 생산적 투자에 더 많이 분배될 수 있는 상태를 말한다.

2. 운영의 효율성
증권거래가 최저비용에서 이루어지는 상태를 말한다.

3. 정보의 효율성
자본시장에서 결정된 가격이 이용가능한 모든 정보를 충분히 반영하고 있는 상태를 말한다. 정보의 효율성은 증권에 관한 정보가 신속, 공평 저렴하게 모든 투자자들에게 배분되고 그 정보가 증권가격에 정확하게 반영될 때 달성된다. 정보의 효율성이 달성되면 어떤 투자자가 특정한 정보를 이용하여 비정상적 투자성과를 낼 수 없게 된다. 모든 투자자가 공평하고 즉각적으로 정보를 이용할 수 있기 때문이다.

제2 절 효율적 시장가설
효율적 시장가설(Efficient Market Hypothesis EMH)은 자본시장에서 실시간 형성되고 있는 가격이 증권가격과 관련된 정보를 신속, 정확, 충분하게 반영하고 있다는 가설을 말한다.
즉, 효율적 시장가설은 정보의 효율적 시장을 말한다.

1. 효율적 시장가설의 유형

가. 약형 효율적 시장가설
자본시장의 과거정보를 이용하여 투자한다고 해도 비정상수익을 실현할 수 없다는 것이 약형 효율적 시장가설이다. 자본시장의 과거정보에는 과거의 주가, 과거의 공시된 시장정보 등을 포함한다.

참고자료

· 한국자본시장론 김석진 김주현 외3명 저 삼영사
· 효율적 시장가설: http://blog.naver.com/sungjun7272/220025805749
· http://blog.naver.com/happykdic/40188373884
· 듀레이션: http://blog.naver.com/soobacc2/220155616001 http://blog.naver.com/i4920000/100051751794