증권분석 - 경제, 산업, 기업분석

목차

1. 증권 분석의 체계

2. 경제 분석
1) 국내총생산(GDP) - 주가지수와 성장률 연관성
2) 이자율과 주가
3) 인플레이션과 주가
4) 환율, 무역수지, 수급충격요인
5) 정부 경제정책
6) 경기순환과 주가

3. 산업분석
1) 산업의 경쟁구조 분석
2) 제품수명주기이론에 의한 산업분석
3) 산업의 수요와 공급분석

4. 기업분석
1) 업계에서의 경쟁적 지위분석
2) 제품구성과 성장잠재력 분석
3) 핵심역량평가
4) 재무적 건전도의 평가
5) EVA 분석

5. 미래이익예측
1) 이익예측의 의미
2) 이익예측시의 고려사항
3) 이익예측방법

본문내용

주식의 투자가치 ~ 수익가치(해당기업의 미래 기대이익의 흐름과 투자위험을 반영하는 할인율) => 투자가치 결정
이익 = 매출액 – 매출원가 * 비용
= (판매량 X 판매단가) - f(판매량 또는 생산량)
*이익흐름 원천적요인 3가지 측면
① 국민경제적 요인 – 경기순환국면, GDP성장률, 1인당 국민소득, 주요원자재가격, 인플레이션, 이자율수준
② 산업적 요인 – 산업의 수요성장률, 시장규모, 경쟁구조, 비용구조, 제품수명사이클 단계, 정부지원, 노사관계
③ 기업적 요인 – 기업의 경쟁력, 생산성, 자산이용의 효율성, 재무효율성
=> 국민경제, 산업, 기업적 요인 분석 필요
(economy- industry – company framework)
어떤 종류의 증권을 선택할 것인가? 어떤 업종을 선택할 것인가? 어떤 종목을 선택할 것인가?

2. 경제 분석
1) 국내총생산(GDP) - 주가지수와 성장률 연관성
주가상승률 = 명목GDP성장률 = 실질GDP성장률 + 물가상승률
=> 주식시장 동향 예측하는 데 실질 GDP 성장률과 인플레이션율의 추정은 필수적

2) 이자율과 주가
이자율이 상승하면 요구수익률이 높아지므로 증권가격을 하락하게 됨
이자율 수준은 기업의 금융비용에 부담을 주므로 기업의 미래이익에도 큰 영향
(1) 투자자들의 소비에 대한 시차 선호도
이자율이 높을수록 미래소비의 선호도가 높아져 자금 잉여주체, 일반소비자와 같은 자금 공급자들은 현재 소비를 줄이고 자금대여(저축)을 줄인다.
(2) 기업들이 생산기회에 대해서 갖는 자본의 한계효율
(3) 총국민생산(미래소득)
(4) 통화공급량을 결정하는 정부의 재정금융정책
(5) 구매력 감소를 가져오는 미래 기대 인플레이션

참고자료

· 없음