국제금융론 - carry trade and ms watanabe 캐리 트레이드와 미스 와타나베

목차

Ⅰ. CARRY TRADE의 의의
1.의의
2.종류
3.특징

Ⅱ. CARRY TRADE의 동향과 예측
1.국제경제에서의 CARRY TRADE
1)08’ 이전
2)08‘ 이후
3)차이점
2.FUTURE CARRY TRADE IN WORLD MARKET
1)유로화
2)엔화
3)달러화

Ⅲ. 결론 : 미래의 캐리 트레이드와 한국

본문내용

1. CARRY TRADE의 의의
국제화된 세계경제에서 가장 두드러진 특징을 나열하고자할 때, 200여개에 달하는 국가들 각각 사용하는 통화의 단위와 가격이 다르다는 사실을 빼놓을 수 없을 것이다. 수많은 통화와 그것의 가격 간에는 가치(금리)의 차이가 존재하는데 그것의 차이를 이용해 이익을 창출하는 것이 바로 캐리 트레이드이다. 예를 들어 대표적 저금리 통화인 엔화를 차입하여 고금리 통화자산에 투자하여 수익을 추구함을 말한다.
2. CARRY TRADE의 종류
CARRY TRADE의 종류는 우선, 거래 대상에 따라 기초자산 캐리 트레이드와 파생상품을 이용하는 파생 캐리 트레이드로 구분할 수 있다. 기초자산 캐리 트레이드란 주로 현물거래를 이용하는 캐리 트레이드를 말하며, 파생상품 캐리 트레이드는 선물환, 통화선물 등 파생상품을 이용한 거래를 뜻한다.
한편, 기초자산 캐리트레이드는 거래 주체, 차입 여부에 따라 광의와 협의로도 구분이 가능하다. 만약 오스트리아 투자자가 저금리 통화인 엔화를 차입하여 고금리 통화인 원화에 투자했다면 협의의 캐리(비거주자 중심의 차입형 캐리)로 구분할 수 있으며, 일본인 투자자들이 엔화를 원화로 교환 후 원화 표시 예금이나 유가증권 등에 투자했다면 광의의 캐리(거주자 중심의 비차입형 캐리)로 분류한다.
3. CARRY TRADE의 특징
CARRY TRADE는 금리의 차이와 환율 변동에 의해 결정된다. 따라서 고금리 통화가치가 올라갈 경우 금리차익 이외의 환차익을 얻을 수 있다. 예를 들어 1500\/$일 때 캐리 트레이드를 시행했다고 했을 때, 후일에 원화가치 절상으로 1400\/$로 환율이 변동했다면 14000\->10$+1000\, 달러 당 100원의 차익을 얻을 수 있게 된다.
또한 캐리 트레이드는 위험에 따른 큰 민감도를 수반하는데, 지렛대의 특성으로 수익률은 대체적으로 완만하게 오르는 반면, 고금리 통화 가치의 절하 등 예상치 못한 사건이 발생했을 때 급격한 하락이 나타나는 특징이 있다.
캐리 트레이드는 거품경제의 위험을 불러오기도 한다. 한국 부동산 시장에 갑자기 많은 엔 자금이 유입된다면 당연히 부동산 가격은 빠르게 상승하면서 부동산 경제에 거품이 생성된다.

참고자료

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· Bank Of America Merill Lynch, RESULT REPORT, 20
· KEB 외환선물, THE KEB FUTURES JOURNAL, 20
· 신영증권, 버냉키 연설 관전 포인트, 어떤 결과가 호재인가 , 20
· 신영증권, 이 위기 지나면 대형버블 온다, 20
· 한국은행 국제경제실, 해외경제 포커스, 201132호, 20
· 한국경제, 태풍의 핵 엔 캐리 트레이드, 20
· 우리투자증권, 엔 캐리 트레이드 청산이냐 부활이냐 , 20
· 우리투자증권, 2011년 11월 2주 채권전략 Weekly, 20
· HYUNDAI RESEARCH INSTITUTE, Better than Best!, 20
· 매일경제, 이자 싼 달러 빌려 한국 증시에 투자, 200
· 한국은행 국제국, 최근의 글로벌 캐리트레이드에 대한 분석과 시사점, 200