채권투자 발표자료

목차

1. 채권 투자 분석
2. 채권 투자의 위험과 수익성
3. 채권 투자 환경
4. 채권 투자 전략

본문내용

채권의 투자 수익

√ 주식과 마찬가지로 유가증권의 일종

√ 채권의 투자 손익은

ㆍ이자소득 : 원금에 대한 약정이자

ㆍ자본이득 : 금리하락에 따른 채권가격의 상승으로 인한 소득 (반대로 금리가 상승하는 경우 자본손실 발생)

√ 투자기간과 만기 수익률의 변화에 기인

√ 채권은 비교적 만기가 긴 금융 청구권이며, 이자 지급 방식도 다양

ㆍ약속한 이자와 원금을 상환하지 않을 가능성
ㆍ채권 발행자의 신용 수준에 의해 결정
ㆍ신용 위험이 클수록, 위험 프리미엄이 반영되어 발행 수익률이 높아짐
ㆍ시장 만기 수익률이 예측과 다르게 나타날 경우 가격 변동 위험이 발생
ㆍ예측에 대한 오차가 커질수록 위험이 증가함
ㆍ만기까지 여러번에 걸쳐 이자가 지급되거나 원금이 분할 상환되는 채권은 어떻게 재투자 하느냐에 따라 최종 투자 수익률에 차이발생
ㆍ시장 만기수익률의 기준이 되는 거래가 큰 채권시장에서는 소규모 투자자가 상대적으로 유동성 위험에 노출될 가능성이 높다
ㆍ이자 수입 및 상환 원금의 실질 가치, 즉 구매력을 감소
ㆍ채권의 만기가 길수록 커지는 경향이 있으며,
ㆍ이 위험을 피하기 위해서는 확정금리 지급채권보다 금리변동부 이자지급채권에 대한 투자가 유리
ㆍ달러 가치가 상승하면 원화로 환산한 채권 가치는 증가하게 되고, 반대로 달러 가치의 하락은 원화로 환산한 채권 가치를 감소시킨다
ㆍ만기 전이라도 채권 발행자가 원금을 상환할 수 있는 권리인 수의상환권(call option)이 부여되기도 한다.
ㆍ지급하기로 한 이자율보다 시장 금리가 낮아질 경우 행사된다.

<중 략>

⑷ 구조화채권 투자 전략
③ 양기준 금리 변동부 채권 (dual indexed FRN) : 두 개의 서로 다른 변동 금리의 차이 혹은 이들을 가중 혹은 가산한 값의 차이를 이자로 지급하는 구조
국고채 10년 물의 수익률과 국고채 3년물의 금리 추이를 보면 어느 정도 주기성을 보이고 있다. 이 기간 동안 수익률곡선의 기울기 크기로 이자수입의 크기를 비교해 보면 가장 클 때는 2.77% 포인트에 달하고 있지만 가장 낮을 때는 0.08% 포인트에 불과하다. 이들 간의 차이는 34.6배에 달하고 있고 만약 여기에 1이상 가중치가 있다면 두 시점 간의 투자수익 차이는 더 커진다.

참고자료

· 없음