주식의 정의, 주식의 종류, 주식매입과 신호가설, 주식매입과 신호전달, 주식매입과 비대칭정보이론, 주식배당의 의의, 주식배당과 신호가설, 주식배당과 신호효과, 적정가격유지가설

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 주식의 정의

Ⅲ. 주식의 종류
1. 보통주(普通株)
2. 우선주(優先株)
3. 후배주(後配株)
4. 혼합주(混合株)
5. 상환주식(償還株式)
6. 전환주식(轉換株式)

Ⅳ. 주식매입과 신호가설

Ⅴ. 주식매입과 신호전달
1. 조건부 계약(contingent contract)
2. 외부적으로 비용이 드는 신호(exogenously costly signal)

Ⅵ. 주식매입과 비대칭정보이론
1. 정보 불균형 문제의 제기
2. 도덕적 위험(moral hazard)과 상반된 선택(adverse selection)

Ⅶ. 주식배당의 의의

Ⅷ. 주식배당과 신호가설
1. 유보이익가설(Retained Earnings Hypothesis)
2. 평판가설(Reputation Hypothesis)
3. 주의환기가설(Attention Hypothesis)

Ⅸ. 주식배당과 신호효과
1. 시장 신호화(market signalling)의 개념
2. 재무시장을 대상으로 한 신호화
3. 주식분배와 신호전달

Ⅹ. 주식배당과 적정가격유지가설

참고문헌

본문내용

Ⅰ. 개요

주식의 포괄적 교환에 의하여 완전자회사가 되는 회사의 주주가 가지는 그 회사의 주식은, 주식을 교환하는 날에 주식교환에 의하여 완전모회사가 되는 회사에 이전하고, 그 완전자회사가 되는 회사의 주주는, 그 완전모회사가 되는 회사가 주식교환을 위하여 발행하는 신주의 배정을 받음으로써 그 회사의 주주가 된다”고 규정하고 있다(제360조의 2).
우리 상법상 주식교환(주식의 포괄적 교환)이라 함은, 회사(완전모회사가 되는 회사, 이하 ‘취득회사’라 한다)가 다른 회사(완전자회사가 되는 회사, 이하 ‘대상회사’라 한다)의 발행주식 총수를 보유하기 위하여 대상회사의 주식에 대하여 취득회사의 주식을 포괄 교환함으로써, 대상회사의 주식은 취득회사에 이전되고 대상회사의 주주는 취득회사가 발행한 신주의 배정을 받아 그 회사의 주주가 되는 조직법상의 행위를 의미하는 것으로 정의될 수 있다.
주식교환제도가 도입되기 이전에도 실무에서는 주식교환이라는 용어를 사용하여 각종 거래를 행하여 왔다. 즉, 기업의 소유구조를 재편하기 위하여 주식이나 지분을 서로 맞교환하거나, 실질적으로 맞바꾼 상태가 발생하도록 하는 거래 행위도 말뜻 그대로 ‘주식의 교환’에 해당할 수 있는 것이다. 그러나 상법상의 주식교환은 특정한 요건을 갖추어 행할 수 있으며, 일단 총회결의 등 요건이 갖추어진 경우 주주의 개인의사와 관계없이 주식이 강제적으로 이전한다는 점에서 단순한 개인법상의 거래에 불과한 전통적인 주식의 교환과는 차이가 있다. 여기에서는 종전에 행하여졌던 이러한 거래를 상법상의 주식교환과 구분한다는 의미에서 ‘주식의 임의적 교환’으로 부르기로 하겠다.

<중 략>

한편, 현금배당이나 자본구조변동(예를 들어 增資)과 같은 재무의사결정과는 달리, 주식분배의 경우 명백한 신호비용이 존재하는 것 같지 않다. 따라서 전통적인 신호화 논의에 의하면 주식분할이나 주식배당은 아무런 정보내용도 지닐 수 없음을 시사한다. 그러나 Grinblatt, Masulis & Titman(이하 GMT 로 약함)등은 실증적 검증을 통해 주식배당과 주식분할에 어떤 일정한 정보내용이 있음을 주장한다.
....순수한 분할이나 주식배당에 대해 일정한 價値評價效果(valuation effect)가 존재하는데, 대체적으로 이러한 가치평가상의 변화는 가까운 미래시기의 현금배당상의 증가에 대한 시장예측에 의해서 설명될 수 없었다. ... 그러므로 주식분배의 정보내용중 일부는 기업의 미래현금흐름과 직접적인 관련을 맺고 있는 것 같다.

참고자료

· 김지환, 상법개정안상 주식의 종류에 관한 일고찰, 경남대학교법학연구소, 2008
· 김창태, 한국증권시장에서 자기주식매입의 신호전달효과에 대한 실증연구, 서울대학교, 1995
· 김재현, 배당락일의 주가조정행위 : 현금 배당과 주식배당의 비교, 연세대학교, 2001
· 이상권, 자사주 매입 관련 신호가설과 부의 이전가설에 대한 실증 검증, 연세대학교, 2003
· 정완수, 무상증자, 주식분할, 주식배당의 동기분석, 한양대학교, 2011
· 최혁 외 1명, 한국주식시장에서의 정보비대칭 측정치 비교, 한국증권학회, 2006