제4판 재무관리 (이필상 저) 중간고사, 기말고사 완벽정리

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재 무 관 리

재무관리의 의의

재무관리란 기업의 목표(기업가치 또는 주주의 부 극대화)를 효율적으로 달성할 수 있도록 필요한 자금을 조달하고, 조달된 자금을 운용(투자결정)하는 것과 관련된 의사결정을 하는 것이며, 그 궁극적인 목적은 기업의 가치를 극대화하는 것이다.

재무관리의 기능

① 투자결정(investment decision)기능 : 기업자산의 최적구성
기업이 어느 종류의 자산을 어느 정도로 보유하여야 할 것인가를 결정하는 기능
② 자본조달(financing decision) 기능 : 기업자본의 최적 배합
투자에 소요되는 자본을 어떻게 조달할 것인가를 결정하는 기능
③ 배당결정(dividend decision)기능 : 이익의 최적배분
경영활동의 결과 발생한 이익을 어떻게 배분할 것인가를 결정하는 기능
④ 재무자료 분석기능 : 기업의 회계 및 재무자료의 분석
기업의 회계 및 재무자료를 분석하는 기능이다.

<중 략>

재무레버리지 효과
재무레버리지란 기업이 고정재무비용의 지출을 수반하는 자금을 사용하고 있는 정도를 의미하는 것으로 기업이 자산을 취득하기 위하여 조달한 자금 중 타인자본이 차지하는 비율을 말한다. 이는 고정재무비의 존재로 인해 발생하는 영업이익의 변화에 따른 주당 순이익의 변동 상황을 분석하는 것이다. 그리고 부채가 존재하는 경우 고정적인 금융비용의 지급으로 인해 영업이익의 변동과 세후 순이익의 변동이 확대되는 현상을 의미한다. 따라서 타인자본으로 인해 발생하는 이자가 지렛대의 역할을 하여 영업이익의 변화에 대한 주당이익의 변화폭이 더욱 커지는 현상을 말한다.

재무레버리지도
재무레버리지도(DFL)는 영업이익의 변화율에 대한 세후순이익 또는 주당순이익(EPS)의 변화율을 말하며, 재무레버리지 효과를 측정하는데사용한다. 타인자본 사용으로 이자비용이 증가할수록 재무레버리지도는 증가하는데, 이는 영업이익의 변동에 대해 주주에게 돌아가는 주당순이익의 변동이 증가한다는 것을 의미한다. 따라서 재무레버리지도가 높은 기업의 주주들은 이러한 위험을 반영하여 높은 수익률을 요구하게 된다.

참고자료

· 없음