자본자산가격결정모형(capital asset pricing model; CAPM)의 가정, 의미 및 그 다양한 활용

소개

재무관리

목차

Ⅰ.서

Ⅱ.자본자산가격결정모형의 가정과 그 의미

Ⅲ.자본자산가격결정모형의 의미 및 그 활용
1.자본자산가격결정모형의 등장
2.자본자산결정모형개념
3.자본자산가격결정모형의 부동산 평가에서의 활용

Ⅳ.결-자본자산가격결정모형의 한계

본문내용

Ⅰ.서
빚더미에 눌린 세계경제가 불확실성의 수렁에 빠진 채 탈출구를 찾지 못하고 있다. 일례로 세계 1위와 2위 경제 대국인 미국과 중국은 2008년 글로벌 금융위기 후 경기 부양을 위해 각각 1680조원을 쏟아부었지만, 경제 회복조짐조차 불투명하다. 오히려 글로벌 교역량이 줄고 실업률은 치솟고, 중산층 붕괴와 부의 양극화가 진행되는 암울한 모습이다. 이러한 계속된 극심한 경제위기는 경제활동의 중요한 요소인 투자를 위축시키는 결과를 낳고 있다. 또한 이러한 상황에서 대개 투자자들은 자신이 잘 알고 익숙하다고 생각하는 분야의 투자에 치중하기 마련이다. 그것이 꼭 틀린 것이라고 할 수 없고 나쁘다고도 할 수 없다. 오히려 내가 잘 모르는 분야나 시장에 들어가는 것보다 자신이 잘 알고 있는 분야에 투자하는 것이 원칙적으로는 더 옳다고 볼 수 있다. 그러나 이 원칙이 다양한 투자 옵션들로부터 스스로를 제약하는 결과를 낳는다면 문제의 소지가 있다. 아래에서는 투자자들에게 투자대상의 위험과 수익률에 대한 판단을 돕는 도구로서 자본자산가격결정모형(Capital Asset Pricing Model - CAPM)에 대하여 알아보고자 한다.

Ⅱ.자본자산가격결정모형의 가정과 그 의미
1.가정1
(1)가정
모든 투자자들은 위험 증권에 투자할 경우 마코비츠의 이론에 따란 최적 포트폴리오에 투자한다.

(2)Markowitz이론
마코위츠의 포트폴리오 선택이론은 포트폴리오 투자위험을 감소시킬 수 있는 효율적 분산투자방법에 관한 것으로, 마코위츠의 분산투자란 포트폴리오 기대수익의 희생없이 위험을 감소시키기 위하여 상관계수가 1보다 작은 자산들을 결합하는 과정을 통하여 최소분산 포트폴리오를 찾아내고 최소분산 포트폴리오 중지배 원리에 입각하여 비효율적인 부분을 제외한 효율적 프론티어를 발견하여 투자자의 위험에 대한 태도까지 고려하여 최적의 포트폴리오를 선택하는 것으로 집약된다.

참고자료

· 없음