국제경영 서브프라임

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●서브프라임 모기지 사태

1) 서브프라임 모기지의 원인
- 미국에서 신용등급이 낮은 저소득층을 대상으로 고금리로 주택마련을 위한 자금을 빌려
주는 “비우량 주택담보 대출”을 의미한다. 과거에는 금융기관에서 신용도가 낮아 취급하기를 꺼렸지만 2000년대 들어서는 오랫동안 지속된 미국의 저금리 기조 속에서 금융기술이 눈부시게 발전되어 파생상품으로 증권화와 재증권화 상품이 출시된 이후부터 서브프라임 모기지가 급격히 확대되었다. 특히 서브프라임 모기지 대출은 신용도가 낮은 사람들을 대상으로 주택을 쉽게 구입할 수 있도록 하는 제도이기 때문에 대개는 대출을 시작하는 시점부터 약2년 정도
까지는 낮은 고정금리를 적용하다가 이후부터는 높은 변동금리로 바뀌는 구조로 되어 있다.

<중 략>

(1) 30배에 달하는 레버리지(Leverage) 효과

고위험-고수익 투기 대상의 존재, 감독상의 제도적 취약성, 신용감독의 미비이다.
어떤 금융기관이 이토록 높은 레버리지 효과를 향유해 왔는가? 일반 상업은행은 예금을 받는 기관으므로 예금자 보호를 위해 금융당국의 강력한 규제를 받았다. 그러나 예금자보호가 필요없는 투자은행은 감독이 비교적 느슨해졌으므로 레버리지가 자그마치 20~30배나 가능해졌다.
엄청난 레버리지는 미국과 전세계의 주택가격을 급등하게 만들었고, 이 과정에서 은행이나
모기지 대출회사의 드러나지 않는 부실덩어리도 눈사람처럼 커져만 갔다. 그러나 따스한 햇볕이 들면서 눈사람이 사를르 높아내리듯 주택가격 하락과 함께 부실덩이리가 녹아내리기
시작하면서 세계경제는 혼돈의 회오리 속으로 빠져들었다.

(2)파생상품(derivatives)에 대한 감독체계의 사각지대

파생상품에 대한 거래는 발행자가 자금조달을 목적으로 발행하는 전통적인 금융상품과는 달리, 계약 당시 거래당사자 사이에 자금의 흐름이 일어나지 않는 보외거래를 특징으로 한다. 파생상품의 가격은 물론이고 파생상품의 투자로 인한 수익은 모두 기초자산의 움직임에 따라 결정된다.

참고자료

· 없음