자본예산의 경제성분석방법 4가지에 대해 사례를 들어 산식과 함께 서술

소개

자본예산의 경제성분석방법 4가지에 대해 사례를 들어 산식과 함께 서술

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론

1. 회수기간법(payback period method)
1) 회수기간법
2) 회수기간법의 산식과 사례
(1) 산식
(2) 사례

2. 평균회계이익률법(average return on book value method)
1) 평균회계이익률법
2) 평균회계이익률법의 산식과 사례
(1) 산식
(2) 사례

3. 순현가법 (net present value method: NPV)
1) 순현재가치법
2) 순현재가치법의 산식과 사례
(1) 산식
(2) 사례

4. 수익성지수법(profitability index)
1) 수익성지수법
2) 수익성지수법의 산식과 사례
(1) 산식
(2) 사례

Ⅲ. 결론

참고문헌

본문내용

Ⅰ. 서론

자본예산(capital budgeting)이란 고정자산에 대한 투자와 같이 기간이 보통 1년이 넘는 장기투자안을 평가, 선택하는 제반 과정을 의미한다. 자본예산은 투자안으로 부터 발생하는 미래현금수입의 추정과 미래현금수입이 현금유출에 비해 얼마나 차이가 있는가를 평가하는 과정을 포함하며 자본예산은 이상적인 투자안의 경제성 평가방법이라 할 수 있다. 자본예산의 경제성분석방법으로는 회수기간법, 평균회계이익률법, 순현가법, 수익성지수법이 있다. 따라서 본론에서는 자본예산의 경제성분석방법 4가지에 대해 사례를 들어 산식과 함께 서술해보겠다.

Ⅱ. 본론

1. 회수기간법(payback period method)

1) 회수기간법
회수기간(Payback Period)이란 투자안으로 부터 유입되는 현금으로 투자원금을 회수하는 데 걸리는 기간을 말한다. 투자안의 회수기간과 기업에서 정한 목표회수기간을 비교하여, 투자안의 회수기간이 목표회수기간보다 짧으면 투자안을 선택하고, 더 길면 기각한다. 여러 투자안 중에 하나를 선택할 때에는 회수기간이 제일 짧은 걸 선택한다.

<중 략>

(2) 사례
판단기준은 PI가 1보다 크면 즉, 미래 현금 흐름의 현재가치 합이 투자액보다 크면 프로젝트 채택, 그렇지 않으면 포기이다. 그런데 이 PI도 위의 IRR법처럼 투자규모를 고려하지 못하고 있다는 단점이 있다. 1억을 투자해서 2천만원을 벌어들이는 프로젝트와 10억을 투자해서 1억을 벌어들일 수 있는 프로젝트가 있고, 이 때 r은 매우 작다고 가정해 봅시다. 전자는 PI가 대략 1.2이고 (1억+2천/1억) 후자는 약 1.1이지만 1억의 수익을 가져 올 프로젝트에 투자하는 것이 상식적으로 더 유리하다. NPV는 순수하게 프로젝트로 벌어들일 돈의 현재가치를 구하는 것이므로 이 경우도 정확하고 합리적인 평가를 할 수 있다. 하지만, 여러개의 프로젝트를 동시에 평가할 경우 PI법이 아주 유용하다. 각 프로젝트의 NPV를 구해서 합한 다음 그것을 초기 투자로 나눠주면 여러 프로젝트를 한 데 묶었을 때 어느 정도 수익성이 있는지 쉽게 판단할 수 있기 때문이다.

참고자료

· 윤봉한, 재무관리의 이해, 문영사, 2001
· 박영희, 신 재무행정론, 다산출판사, 2008