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소개

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목차

Ⅰ. 기업 소개

Ⅱ. 현금흐름 추정

Ⅲ. 재무비율 분석

Ⅳ. MVA, EVA

Ⅴ. WACC 구하기

Ⅵ. 자본구조와 배당정책

Ⅷ. 베타계수와 자산의 내재가치

본문내용

Ⅰ. 기업 소개

동국제강은 1차 철강제조 회사로 서울에 본사, 포항제강소, 인천제강소, 부산공장, 당진공장을 두고 봉강, 형강, 후판 등을 주요 품목으로 생산, 판매하고 있다. 후판은 일반적으로 두께가 6mm이상의 두꺼운 강판을 말하며, 선박건조에 가장 많이 사용되고 있다. 교량이나 각종 산업기계 등에도 널리 쓰이고 있다. 재질에 따라 조선용, 일반구조용, 용접구조용, 보일러 및 압력용기용, 기계구조용 등으로 쓰인다. 형강은 단면 형상에 따라 H형강과 일반형강으로 구분한다. H형강은 건축물의 기둥, 보 및 토목용, 교량 등에 사용된다. 일반형강은 단면형상에 따라 ㄱ형강, ㄷ형강, 평강, 원형강, 프로파일 등이 있으며 , 조선, 철탑, 토목, 트러스재, 기계 및 건설 등의 부자재로 널리 쓰인다. 봉강은 표면에 축방향의 돌기와 횡방향으로 일정한 간격의 마디가 있어 콘크리트 부착력이 뛰어나 토목 및 건축구조용 자재로 널리 쓰이고 있다. 강도에 따라 크게 일반 철근과 고장력 철근으로 구분된다. 주요 수요업체는 조선사, 건설사, 기계 제조사 등이며, 이들 산업에 의해 영향을 받고 있다. 현대 하이스코, 대한제강, 세아 제강, 동부제철, 한국철강 등 철강업종 기업들이 주요경쟁자라고 할 수 있다.

<중 략>

따라서 동국제강의 주식시장 수익률과 CAPM 수익률을 비교해보면 2010년에는 주식시장 수익률이 20.83%, CAPM 수익률이 27.46%이므로 CAPM 수익률이 더 높으므로 주식가격 즉 시장가격보다 내재가치, 주식가치가 더 높다고 할 수 있다. 따라서 2010년에는 주식가격 이 과대평가되었다고 볼 수 있다. 마찬가지로 2009년에 주식시장 수익률과 CAPM 수익률을 비교해보면 주식시장 수익률은 7.78%이고, CAPM 수익률은 7.84%이므로 2009년 역시 CAPM 수익률이 더 높고, 이것은 주식가격이 주식가치에 비해 과대평가되었다는 것을 의미한다. 2008년에 주식시장 수익률은 8.24%이고, CAPM 수익률은 35.26%이므로 2008년 역시 주식가치보다 주식가격이 과대평가 되었다는 것을 확인할 수 있다. 따라서 과거 3년 모두 내재가치보다 주식가격이 과대평가 되어있다. 주가가 내재가치보다 높을 때에는 매도를 하고 낮을 때에는 매수를 하는 것이 좋기 때문에 동국제강의 주식은 매도하는 것이 낫다고 본다.

참고자료

· 없음