투자론-기본적 분석

소개

기본적 분석
개별주식이 본질적으로 가지고 있는 내재가치를 추정하고 이 내재가치와 시장가격을 비교함으로서 투자전략을 선택하는 증권분석 방법

목차

없음

본문내용

- 경기와 주가
- 주가는 경기의 선행지표
- 경기를 미리예측 할 수 있다면 주가를 예측할 수 있음
- 고용률이나 실업률은 경기상황에 대한 힌트를 제공
- 미래 경기에 대한 전망이 좋다면 주가는 반드시 상승할까?
(중앙은행의 금리정책과 관련하여 생각)
주식의 가장 큰 경쟁자는 장기 채권이다
금리 상승으로 장기 채권의 금리가 높으면 연금, 보험회사, 재단, 기금 등 대규모 투자자들이 주식보다 채권을 선호한다. 반대로 채권의 금리가 낮으면 이 기관들은 배당금이 높아질 것으로 기대하여 주식을 산다. 금리가 낮아져 경제가 활성화되고 기업의 이윤이 높아질 것이기 때문이다. 주식과 채권 사이의 이럼 매커니즘은 물론 인플레이션이 없는 시기에만 가능하다.
인플레이션 중에는 두가지 가능성이 있다. 인플레이션을 낮추기 위해 중앙은행이 개입해 금리를 올린다.
그러면 채권의 가격은 떨어져 채권 수익률은 올라가고 채권은 주식의 경쟁자가 된다. 금리 상승으로 자본 시장의 유동성이 떨어지고 주식을 살 돈이 충분하지 않게 된다. 그에 반해 중앙은행이 금리를 올리지 않으면, 주식 시장은 인플레이션의 덕을 본다. 통화량이 계속 늘어나기 때문이다.
인플레이션 중의 주가는 인플레이션 때문에 떨어지는 것이 아니라, 인플레이션을 억제하는 정책, 즉 금리의 상승과 엄격한 대출제한 때문에 떨어진다.

- 금리와 주가
-금리와 주가는 역의 관계를 가진다.
-금리 하락시 기업과 개인투자에 미치는 영향에 대해 살펴보자
시장 이자율이 낮아지면 기업들의 자금차입이 쉽게 되고 이자부담이 낮아져서 기업의 수익성이 높아지므로 미래 수익의 현재가치의 합이라 할 수 있는 주가는 상승하게 된다.
-금리 자체의 증감도 중요하지만, 금리 변화가 주어진 경제상항에서 적절한 조취였는가가 중요.

참고자료

· 없음