선물옵션 합성전략

소개

선물, 옵션의 합성 전략에 대해서 알아본다

목차

합성 콜 매수

합성 콜 매도

합성 풋 매수

합성 풋 매도

합성 선물 매수

합성 선물 매도

콤보 매도(Short Combo)

콤보 매수(long Combo)

본문내용

합성 콜 매수
1. 적용시기
향후 강세장과 변동성 확대가 예상될때 적용한다.
2. 특징
기초자산과 파생상품을 적절히 결합하여 대상자산과 동일한 수익구조를 만들어 내는 것이다.
3. 포트폴리오 구성
선물과 옵션과의 지수상승 관계로 옵션의 계약단위는 5계약으로 한다.
근월물 선물 1계약을 매수한다.
근월물 등가격 풋옵션 5계약을 매수한다.
4. 손익구조
손실은 프리미엄으로 제한되고, 이익은 무한대인 손익구조를 보인다.
BEP Point: 콜 옵션 가격에 매수프리미엄을 차감한 값이다.
Profit: 손익분기점 이상으로 기초자산 가격이 상승하면 그에 비례하여 이익이 발생한다.
Loss: 손익분기점 이하로 기초자산 가격이 하락하면 그에 비례하여 손실이 발생한다.

합성 콜 매도
1. 적용시기
기초자산 가격의 하락을 예상하지만, 그 변동폭이 크지 않을 것이라고 예상할 때 적용한다.
2. 특징
기초자산과 파생상품을 적절히 결합하여 대상자산과 동일한 수익구조를 만들어 내는 것이다.
3. 포트폴리오 구성
근월물 선물 1계약 매도한다.
근월물 등가격 풋옵션 5계약 매도한다.
4. 손익구조
초기 콜옵션 매도에 따른 프리미엄 수취만큼 이익이 발생하는 반면(이익이 제한적), 지수상승시 손실은 무한대로 확대되는 손익구조를 보인다.
BEP point: 콜옵션 행사가격에서 프리미엄 수치를 뺀 값이다.
Profit;손익 분기점 이하 가격 하락시 이익은 프리미엄만큼의 이익이 발생한다.(제한적)
Loss: 손익 분기점 이상 가격 상승시 그에 비례하여 손실이 발생한다.(무한대).

참고자료

· 없음